澳弘电子（605058）2025年中报：营收稳健增长，扣非净利润显著提升，需关注应收账款

近期澳弘电子（605058）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据澳弘电子（605058）发布的2025年中报，公司营业总收入为6.74亿元，同比上升9.35%。归母净利润为8074.67万元，同比上升3.16%。值得注意的是，扣非净利润达到了7849.59万元，同比大幅上升33.22%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所增强。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.36亿元，同比下降1.75%；归母净利润为4412.81万元，同比下降6.19%；但扣非净利润为4337.61万元，同比上升40.51%。这显示出公司在第二季度尽管面临一定压力，但在核心业务上的盈利能力依然强劲。

主要财务指标

• 毛利率：22.3%，同比减少1.05个百分点。
• 净利率：11.98%，同比减少5.66个百分点。
• 三费占营收比：3.86%，同比减少41.98%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。
• 每股净资产：12.01元，同比增加3.73%。
• 每股经营性现金流：1.22元，同比增加48.87%。
• 每股收益：0.56元，同比增加1.82%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为3.83亿元，占最新年报归母净利润的比例高达270.71%。这一比例较高，需要引起关注。与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比增加了48.87%，显示出公司在销售回款方面的改善。

投资与负债

• 货币资金：8.95亿元，同比增加47.68%。
• 有息负债：8190.5万元，同比减少39.42%。
• 在建工程：同比增加3695.67%，主要是由于新购机器设备未达到预计可使用状态。

行业背景与发展策略

公司所属行业为印制电路板制造业（PCB），该行业是电子产品的关键互连件，被称为“电子产品之母”。2024年全球PCB总产值达735.65亿美元，预计2029年产值将达到946.61亿美元，2024~2029年复合增速为5.2%。公司作为中国PCB行业的领先企业，通过“技术适配+差异化市场”战略，深耕新能源汽车、AI算力中心等高增长赛道，并启动了“高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目”，投资1.35亿元，提升高端产品制程能力和产能。

总结

总体来看，澳弘电子2025年中报显示公司在营收和扣非净利润方面表现良好，费用控制得当，现金流状况有所改善。然而，较高的应收账款比例需要引起重视，公司应加强应收账款管理，确保资金周转顺畅。

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