新日股份（603787）：2025年中报显示营收增长强劲但需关注现金流与应收账款风险

近期新日股份（603787）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新日股份（603787）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到21.85亿元，同比增长27.73%；归母净利润为6080.18万元，同比增长21.73%；扣非净利润为4772.5万元，同比增长53.54%。第二季度单季营业总收入为11.32亿元，同比增长18.45%；归母净利润为3087.69万元，同比增长24.42%；扣非净利润为2118.72万元，同比增长9.13%。

主要财务指标

• 毛利率：15.0%，同比下降5.83%。
• 净利率：2.81%，同比下降2.97%。
• 三费占营收比：9.63%，同比下降9.55%。
• 每股净资产：6.78元，同比增长0.25%。
• 每股经营性现金流：1.75元，同比增长272.47%。
• 每股收益：0.26元，同比增长18.18%。

现金流与应收账款

值得注意的是，公司的现金流状况和应收账款值得关注。截至报告期末，货币资金为4.25亿元，同比下降42.10%；应收账款为4.12亿元，同比下降17.21%。特别地，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1608.32%，显示出较大的应收账款体量。

资产与负债

• 有息负债：174.92万元。
• 预付款项：同比增长872.68%，主要由于部分原材料价格上涨，公司提前预付供应商货款。
• 应付账款：同比增长72.3%，主要由于销售规模增加，采购量相应增加。

现金流量

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长272.47%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比下降564.49%，主要由于购买理财产品增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增长34.84%，主要由于报告期内股利分配支付现金较去年同期减少。

行业与业务发展

新日股份所属行业为“C377-C3770助动车制造”，电动两轮车作为低碳、经济且便捷的交通工具，市场规模位居世界首位。公司专注于电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产与销售，产品销售以经销模式为主，辅以直销模式。公司积极拓展海外市场和新兴业务领域，通过新日国贸开展海外市场的产品销售业务，通过锂享出行开展共享电动自行车运营业务。

总结

新日股份2025年中报显示，公司在营业收入和净利润方面实现了显著增长，尤其是扣非净利润增长超过50%。然而，公司需关注现金流状况和应收账款的风险，特别是应收账款占归母净利润比例过高，可能影响公司的资金周转和财务健康。此外，尽管经营活动产生的现金流量净额大幅增长，但投资活动产生的现金流量净额出现较大降幅，需进一步观察其对公司整体财务状况的影响。

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