茶花股份（603615）2025年中报：营收增长但现金流承压，新业务扩展影响显著

近期茶花股份（603615）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

茶花股份（603615）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到3.74亿元，同比上升41.55%；归母净利润为-366.61万元，同比上升71.09%；扣非净利润为-382.18万元，同比上升73.35%。尽管亏损有所收窄，但公司仍处于亏损状态。

单季度表现

第二季度，公司营业总收入为2.38亿元，同比上升94.33%；归母净利润为-218.91万元，同比上升81.37%；扣非净利润为-230.81万元，同比上升81.35%。这表明公司在第二季度的表现较第一季度有所改善。

主要财务指标

• 毛利率：15.13%，同比减少28.27%
• 净利率：-0.98%，同比增加79.57%
• 三费占营收比：11.93%，同比减少41.86%
• 每股净资产：4.69元，同比减少2.45%
• 每股经营性现金流：-0.52元，同比减少418.91%
• 每股收益：-0.02元，同比增加60.0%

主营收入构成

• 塑料制品：1.8亿元，占主营收入的48.00%，毛利率为18.97%
• 电子元器件分销：1.36亿元，占主营收入的36.48%，毛利率为3.71%
• 非塑料制品：5421.85万元，占主营收入的14.49%，毛利率为26.20%
• 其他（补充）：385.07万元，占主营收入的1.03%，毛利率为85.12%

经营情况评述

收入增长与新业务扩展

公司营业收入的增长主要得益于新增的全资子公司达迈智能的电子元器件分销业务，该业务贡献了13,644.90万元的收入。此外，公司通过收购达迈智能及其全资子公司达迈香港，新增了电子元器件分销业务，主要分销存储、射频器件、无线连接等产品。

应收账款与现金流压力

公司应收账款增加了7,871.26万元，预付款项增加了4,156.18万元，存货增加了6,596.70万元，使用权资产增加了587.20万元。这些增加主要是由于新业务的扩展。然而，经营活动产生的现金流量净额减少了418.91%，主要原因是电子元器件分销业务购买商品支付的现金增加。

成本与费用控制

公司的销售费用和管理费用分别减少了21.14%和10.81%，主要由于职工薪酬和资产折旧费的减少。三费占营收比从20.53%下降至11.93%，显示出公司在费用控制方面的成效。

偿债能力与财务健康

公司货币资金为7.53亿元，同比增加22.15%，显示公司现金资产较为健康。然而，有息负债增加了101.19%，达到3.45亿元，有息资产负债率已达21.29%，需关注其债务状况。

总结

茶花股份2025年中报显示，公司在新业务扩展方面取得了显著进展，营业收入大幅增长，但同时也面临着现金流压力和债务增加的问题。未来，公司需要进一步优化现金流管理和债务结构，以确保可持续发展。

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