伟明环保（603568）：2025年中报显示业绩平稳，需关注应收账款和债务状况

近期伟明环保（603568）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

伟明环保（603568）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为39.04亿元，同比下降5.1%。归母净利润为14.25亿元，同比微升0.13%；扣非净利润为13.7亿元，同比增长1.36%。第二季度单季营业总收入为18.94亿元，同比下降10.04%，归母净利润为7.09亿元，同比下降0.24%，扣非净利润为6.97亿元，同比增长1.98%。

盈利能力分析

公司的毛利率为49.05%，同比增加了7.42个百分点；净利率为37.74%，同比增加了6.34个百分点。这表明公司在成本控制方面有所改善，盈利能力有所增强。每股收益为0.84元，与去年同期持平。每股净资产为8.11元，同比增长16.62%，显示出公司资产质量的提升。

资产负债状况

截至报告期末，公司货币资金为20.57亿元，较去年同期下降19.94%；应收账款为36.22亿元，同比大幅增长30.24%，达到利润的133.97%，需关注其回收风险。有息负债为81.98亿元，同比增长9.06%，有息资产负债率为26.02%，需关注债务偿还压力。

现金流与费用

每股经营性现金流为0.78元，同比增长0.87%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.6亿元，占营收比例为6.65%，同比增加了6.17个百分点，表明公司在费用控制方面仍有一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要由设备、EPC及服务（21.75亿元，占比55.72%，毛利率38.15%）和项目运营（17.11亿元，占比43.82%，毛利率62.72%）构成。其他业务收入为1797.91万元，占比0.46%，毛利率为66.87%。

行业与业务发展

垃圾处理行业

2025年政府工作报告强调加强污染防治和生态建设，环保行业正从高速发展阶段向高质量发展阶段转型。垃圾焚烧发电行业进入成熟期，企业通过技术创新与管理优化提升运营效率，探索海外市场布局和多元化收益渠道。

装备制造行业

公司积极推进装备制造业务多元化发展，拓展至新能源材料装备领域，取得显著进展。

新能源材料行业

全球能源结构转型加速，中国新能源汽车市场发展迅速，政策扶持下，新能源汽车产业快速发展，催生锂电材料产业链上下游企业加速产能释放。

总结

总体来看，伟明环保2025年中报显示公司业绩平稳，但需关注应收账款的回收风险和债务状况。公司在环保和新能源领域的业务布局稳步推进，未来有望通过技术创新和管理优化进一步提升竞争力。

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