赤峰黄金（600988）2025年中报：营收与净利润双增，黄金价格上涨推动业绩提升

近期赤峰黄金（600988）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

赤峰黄金（600988）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达52.72亿元，同比上升25.64%；归母净利润为11.07亿元，同比上升55.79%；扣非净利润为11.12亿元，同比上升73.98%。第二季度单季营业总收入为28.65亿元，同比上升22.31%；归母净利润为6.23亿元，同比上升22.25%；扣非净利润为6.24亿元，同比上升43.55%。

盈利能力

本报告期赤峰黄金的盈利能力显著提升，毛利率为48.1%，同比增加21.77%；净利率为24.32%，同比增加29.1%。这表明公司在成本控制和效率提升方面取得了明显成效。

财务状况

公司的货币资金为51.25亿元，同比增加95.86%，主要原因是港股上市募集资金流入及自由现金流为正。有息负债为17.94亿元，同比减少29.28%，表明公司债务结构得到优化。三费占营收比为5.56%，同比减少20.94%，显示出公司在费用控制方面的努力。

主营业务构成

公司主营收入主要来源于矿产金，收入为47.46亿元，占总收入的90.03%，毛利率为54.52%。电解铜收入为1.98亿元，占总收入的3.76%，但毛利率为负值，为-60.96%。其他业务如电子产品拆解、锌精粉、稀土产品等也贡献了一定收入，但占比相对较小。

行业与地区分布

从行业分布来看，采矿业收入为51.35亿元，占总收入的97.40%，毛利率为48.98%。资源综合回收利用收入为1.26亿元，占总收入的2.38%，毛利率为15.70%。从地区分布来看，境外地区收入为39.21亿元，占总收入的74.37%，毛利率为42.06%；境内地区收入为13.4亿元，占总收入的25.41%，毛利率为66.09%。

发展回顾与展望

2025年上半年，全球经济面临多重挑战，黄金作为战略性资产的重要性凸显。公司通过降本控费、推进资源勘探开发和技术改造，实现了业绩的稳步增长。公司成功在香港主板挂牌，募集资金净额约31亿港元，进一步增强了资本实力。万象矿业在塞班矿发现大规模斑岩型金铜矿体，初步探明资源量为1.315亿吨，为未来产能提升奠定了基础。

财务分析结论

总体来看，赤峰黄金2025年上半年的财务表现优异，营收和净利润双双增长，主要受益于黄金价格上涨和公司有效的成本控制措施。公司在国际资本市场布局取得突破，资源勘探与产能提升取得显著成果，为未来的可持续发展打下了坚实的基础。

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