市北高新（600604）增收不增利，多项财务指标下滑值得关注

近期市北高新（600604）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

市北高新（600604）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为6.02亿元，同比上升33.75%；然而，归母净利润却为-1.42亿元，同比下降4.53%；扣非净利润为-1.54亿元，同比下降29.5%。这表明公司在报告期内出现了增收不增利的情况。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：17.78%，同比减少25.04%。
• 净利率：-25.82%，同比增加20.08%。
• 每股收益：-0.08元，同比减少14.29%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比为28.04%。
• 财务费用/近3年经营性现金流均值：79.25%，财务费用较高。

现金流与负债

• 货币资金：12.14亿元，同比增加47.86%。
• 有息负债：98.73亿元，同比增加10.02%。
• 有息资产负债率：47.87%，处于较高水平。
• 货币资金/总资产：6.24%，比例较低。
• 货币资金/流动负债：45.81%，流动性需关注。

应收账款与存货

• 应收账款：1.46亿元，同比增加4.55%。
• 应收账款/利润：478.45%，应收账款回收压力较大。
• 存货/营收：251.74%，存货积压问题显著。

主营业务分析

• 园区产业载体租赁：收入2.39亿元，占总收入39.64%，毛利率20.68%。
• 住宅销售：收入1.98亿元，占总收入32.89%，毛利率23.96%。
• 其他服务业：收入1.58亿元，占总收入26.21%，毛利率3.60%。
• 园区产业载体销售：收入742.8万元，占总收入1.23%，毛利率60.81%。

地区分布

• 上海：收入5.81亿元，占总收入96.62%，毛利率16.99%。
• 南通：收入1783.87万元，占总收入2.96%，毛利率41.27%。
• 无锡：收入235.5万元，占总收入0.39%，毛利率33.43%。

发展回顾与展望

公司运营的市北高新园区被纳入《上海市城市总体规划(2017-2035年)》和《上海市产业地图》，是“中环数字产业创新带”的重要组成部分。报告期内，公司以“产业地产开发运营、产业投资孵化、产业服务集成”为核心业务，聚焦“提特色、强载体、增密度、重孵化、优服务、亮品牌”。

总结

尽管公司在报告期内实现了营业收入的增长，但盈利能力有所下降，尤其是净利润和扣非净利润出现较大降幅。此外，公司的现金流状况、债务状况以及应收账款和存货管理等方面存在一定的风险，需要引起重视。

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