云赛智联（600602）2025年中报：营收增长但净利润下滑，应收账款高企需关注_股票频道

近期云赛智联（600602）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但净利润下滑

云赛智联（600602）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入达到31.32亿元，同比增长7.25%。然而，归母净利润为9501.36万元，同比下降15.94%，扣非净利润为8192.4万元，同比下降15.2%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但在盈利能力方面却出现了下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为17.22亿元，同比增长16.31%，但第二季度归母净利润为5289.13万元，同比下降1.46%，扣非净利润为4322.87万元，同比下降0.89%。这进一步反映了公司在盈利能力上的压力。

应收账款高企

值得注意的是，本报告期云赛智联的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达473.47%。应收账款为9.58亿元，同比增长12.14%。这一比例过高，可能对公司现金流和资金周转产生不利影响，需引起重视。

主要财务指标表现一般

本次财报公布的各项数据指标表现一般。具体如下：

现金流与负债情况

公司的货币资金为18.36亿元，同比减少44.18%，而有息负债为3.5亿元，同比增长303.95%。这表明公司在资金流动性方面面临一定压力，同时负债水平显著上升。

经营情况评述

公司营业收入的增长主要得益于业务增长，但营业成本也相应增加了11.07%。销售费用和管理费用分别减少了4.41%和4.99%，显示出公司在费用控制方面的努力。然而，研发费用减少了15.39%，可能对未来的技术创新和竞争力产生影响。

发展回顾与展望

2025年是“十四五”规划的收官之年，云赛智联继续参与“上海算力”建设，并在智慧城市、云计算大数据、行业解决方案、智能产品等领域取得了积极进展。公司强化了主业结构优化整合，完成了多项重要项目的建设和中标，研发投入达到1.73亿元，科技投入率为5.52%，申请了36件知识产权，行业地位不断提升。

综上所述，云赛智联在2025年上半年虽然实现了营业收入的增长，但净利润出现下滑，应收账款高企，现金流和负债情况值得关注。未来，公司需要进一步优化盈利能力和资金管理，以应对市场变化和竞争挑战。

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