浩云科技（300448）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浩云科技（300448）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.74亿元，同比上升76.41%，归母净利润-1552.34万元，同比下降349.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.13亿元，同比上升191.29%，第二季度归母净利润-944.93万元，同比下降405.53%。本报告期浩云科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达103.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.17%，同比减64.59%，净利率-8.25%，同比减448.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计4141.19万元，三费占营收比15.11%，同比减48.21%，每股净资产1.86元，同比减5.05%，每股经营性现金流-0.12元，同比减303.19%，每股收益-0.02元，同比减349.46%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为67.01%,原因:报告期收入增加。
2. 合同负债变动幅度为-31.86%,原因:预收款项减少。
3. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司支付了租赁款项及租赁期限缩短。
4. 交易性金融资产变动幅度为88.03%,原因:公司本期购买理财产品。
5. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:商业承兑汇票到期承兑。
6. 预付款项变动幅度为37.36%,原因:预付供应商货款增加。
7. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-35.39%,原因:公司购买的一年内到期的银行大额存单到期收回。
8. 其他流动资产变动幅度为-38.47%,原因:待抵扣、待认证进项税减少。
9. 开发支出变动幅度为-42.88%,原因:报告期研发项目完工验收结转至无形资产。
10. 其他非流动资产变动幅度为40.95%,原因:报告期公司购买银行大额存单增加。
11. 应付票据变动幅度为411.5%,原因:报告期应付的银行承兑汇票增加。
12. 预收款项变动幅度为-50.42%,原因:公司预收房屋租赁款项减少。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-58.93%,原因:公司2024年末计提了员工年终奖奖金在2025年度支付。
14. 应交税费变动幅度为-72.18%,原因:应交增值税、城建税及附加税、企业所得税减少。
15. 其他流动负债变动幅度为132.44%,原因:待转销项税增加。
16. 营业收入变动幅度为76.41%,原因:公司加大了业务拓展力度，公司业务量增加。
17. 营业成本变动幅度为172.1%,原因:收入增加，成本相应增加。
18. 财务费用变动幅度为-123.04%,原因:利息收入增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-303.19%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金以及支付保函及承兑汇票保证金较上年同期增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.67%,原因:报告期较去年同期，购买银行理财产品减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为106.1%,原因:上年同期回购公司股份而报告期无此事项。
22. 税金及附加变动幅度为-30.7%,原因:城建税及附加费减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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