上海能源（600508）2025年中报：业绩下滑显著，煤炭市场疲软拖累主营收入

近期上海能源（600508）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

上海能源2025年中报财务分析

一、总体概况

上海能源（600508）发布的2025年中报显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为34.98亿元，同比下降27.94%；归母净利润为2.05亿元，同比下降56.45%；扣非净利润为1.99亿元，同比下降57.61%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为17.62亿元，同比下降30.48%；归母净利润为1.01亿元，同比下降40.3%；扣非净利润为9542.06万元，同比下降43.99%。

二、主要财务指标

• 毛利率：16.08%，同比减少34.09%
• 净利率：5.03%，同比减少43.6%
• 三费占营收比：6.12%，同比减少18.05%
• 每股净资产：17.79元，同比减少0.04%
• 每股经营性现金流：0.24元，同比减少63.22%
• 每股收益：0.28元，同比减少56.92%

三、主营收入构成

上海能源的主要收入来源为煤炭销售、电力生产和铝产品。具体如下：

• 煤炭销售：收入20.4亿元，占主营收入的58.32%，毛利率为20.91%
• 电力生产：收入9.74亿元，占主营收入的27.85%，毛利率为14.33%
• 铝产品：收入5.53亿元，占主营收入的15.82%，毛利率为1.47%

四、财务指标变动原因

• 营业收入下降：主要受煤炭市场下滑影响，价格和销量较同期下降
• 营业成本下降：公司大力开展降本增效工作，生产成本下降；同时煤炭销量下降也减少了营业成本
• 管理费用减少：本期职工薪酬同比减少
• 研发费用减少：受科技研发项目立项周期影响，研发费用发生减少
• 经营活动现金流量净额减少：销售收入收到现金减少，以及购买商品、接受劳务及职工薪酬支出的现金减少

五、行业发展与公司应对

公司所属行业为煤炭采掘业。在“双碳”目标背景下，煤炭的主体能源地位逐步调整，但短期内难以改变我国“富煤贫油少气”的资源禀赋特征。煤炭作为能源安全的“压舱石”，其兜底保障作用不可或缺。2025年上半年，受全球经济复苏乏力、国际煤炭价格震荡下行影响，煤炭市场呈现“高供给、弱需求、低价格”的运行特征。公司通过智能化矿山建设和煤电耦合能力提升，努力应对市场变化。

六、核心竞争力

公司本部江苏基地地处华东苏鲁豫皖四省交接处，交通条件和地理位置优越，有利于综合协调重要资源配置，靠近用户，运输成本低。公司管理基础深厚，具有生产管理和技术人才优势，积累了丰富的安全生产技术经验和管理经验。公司连续多年获得“AAA级”企业信誉等级，赢得了煤炭用户的广泛赞誉。作为中央企业，在技术改造、发展循环经济等方面能够得到国家更多政策支持。

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