健康元（600380）2025年中报：业绩稳健，化学制剂与保健食品板块表现亮眼

近期健康元（600380）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据健康元（600380）发布的2025年中报，公司在报告期内实现营业总收入78.98亿元，同比下降4.08%；归母净利润7.85亿元，同比上升1.1%；扣非净利润7.7亿元，同比上升1.04%。按单季度数据看，第二季度营业总收入38.09亿元，同比下降2.2%；归母净利润3.49亿元，同比上升3.72%；扣非净利润3.46亿元，同比上升3.56%。

主要财务指标

• 毛利率：62.21%，同比减少1.75个百分点。
• 净利率：22.33%，同比增加8.41个百分点。
• 三费占营收比：28.07%，同比减少4.41个百分点。
• 每股净资产：8.01元，同比增加4.82%。
• 每股经营性现金流：1.05元，同比增加13.58%。
• 每股收益：0.43元，同比增加2.38%。

主营业务构成

健康元的主要收入来源为化学制剂，占主营收入的47.71%，收入为37.68亿元，毛利率高达77.83%。化学原料药及中间体占主营收入的31.97%，收入为25.25亿元，毛利率为35.81%。保健食品板块表现突出，收入为2.44亿元，同比增长35%，毛利率为78.41%。

行业与地区分布

• 行业分布：医药制造业为主，收入为78.3亿元，占主营收入的99.14%，毛利率为62.53%。
• 地区分布：境内收入为63.5亿元，占主营收入的80.39%，毛利率为67.83%；境外收入为14.81亿元，占主营收入的18.75%，毛利率为39.76%。

关键财务变动原因

• 交易性金融资产：变动幅度为449.02%，原因是本期结构性存款增加。
• 财务费用：变动幅度为-79.18%，原因是本期存款利息收入增加以及借款利息支出减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-33.18%，原因是本期结构性存款增加。

发展回顾与展望

2025年上半年，中国医药创新领域在政策与市场的双重驱动下，呈现出多维度、深层次的趋势性变革。健康元作为一家涵盖多个领域的综合性制药企业，化学制剂为公司第一大收入来源，成功入选2025中国药品研发综合实力50强。尽管面临市场环境变化、行业竞争加剧的挑战，公司整体业绩保持稳健发展态势。化学制剂板块因部分仿制产品纳入集采导致营收下降，但公司坚定“创新驱动”战略，聚焦临床需求与技术前沿。保健食品板块表现突出，实现35%的高速增长。

下半年经营计划

公司将继续深化创新药研发，聚焦核心优势领域，推动AI与研发全流程深度融合。生产中心将持续深化智能制造转型与升级，优化生产全链条。销售中心将优化产品结构，推进玛帕西沙韦的上市销售筹备工作，深化AI技术对销售全流程的赋能。职能与战略领域将推进精益化管理，强化人才与制度建设，深化AI技术赋能，推进企业文化建设，扎实履行企业社会责任。

核心竞争力

公司具备战略领导力、组织执行力、品牌价值力和全链条硬实力。战略领导力体现在精准的战略预判和稳健前行的核心动能。组织执行力体现在高效的管理团队和协同机制。品牌价值力体现在品牌体系的构建和品质沉淀。全链条硬实力体现在研发、生产和销售的积累。

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