福莱新材（605488）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期福莱新材（605488）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.34亿元，同比上升15.4%，归母净利润5093.48万元，同比下降19.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.31亿元，同比上升22.42%，第二季度归母净利润1605.3万元，同比下降52.51%。本报告期福莱新材应收账款上升，应收账款同比增幅达30.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.66%，同比减10.84%，净利率3.87%，同比减29.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计9566.69万元，三费占营收比7.17%，同比减1.56%，每股净资产5.41元，同比减18.23%，每股经营性现金流0.2元，同比增138.92%，每股收益0.18元，同比减28.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为-77.83%,原因:本期收回拆迁补偿款。
2. 其他权益工具投资变动幅度为151.52%,原因:向参股公司增资。
3. 递延所得税资产变动幅度为565.57%,原因:可抵扣暂时性差异增加且母公司收到拆迁补偿款应纳税暂时性差异消失。
4. 交易性金融负债变动幅度为-90.8%,原因:购买的远期结售汇业务公允价值变动导致暂时性浮亏。
5. 合同负债变动幅度为-76.33%,原因:子公司预收设备改造款减少。
6. 应交税费变动幅度为-48.26%,原因:本期缴纳上年度企业所得税、房产税以及土地使用税。
7. 其他应付款变动幅度为-53.02%,原因:本期支付上年度分红款、支付股权激励回购款以及应付债权凭证金额减少。
8. 其他流动负债变动幅度为-50.38%,原因:待转销项税额及一年内支付的预提返利较年初减少。
9. 应付债券变动幅度为-47.69%,原因:可转债转股。
10. 实收资本(或股本)变动幅度为44.8%,原因:资本公积金转增股本及可转债转股。
11. 其他权益工具变动幅度为-49.29%,原因:可转债转股。
12. 投资收益变动幅度为-158.3%,原因:本期应收款项融资贴现利息增加。
13. 公允价值变动收益变动幅度为341.2%,原因:购买的外汇衍生品业务公允价值变动。
14. 信用减值损失变动幅度为126.68%,原因:本期收回拆迁补偿款。
15. 资产减值损失变动幅度为-75.32%,原因:子公司存货跌价计提增加。
16. 营业外收入变动幅度为-77.98%,原因:上年同期收购子公司产生收益。
17. 所得税费用变动幅度为180.8%,原因:上年同期子公司可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产。
18. 少数股东损益变动幅度为160.11%,原因:少数股东参股公司净利润增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为157.46%,原因:本期票据贴现金额较上年同期增加，以及本期票据方式支付供应商货款增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.68%,原因:本期购建固定资产、在建工程投入减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.12%,原因:本期借款收支净额较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为4.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.49%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.81%、货币资金/流动负债仅为32.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.66%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达37.74%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达386.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.23亿元，每股收益均值在0.44元。

持有福莱新材最多的基金为同泰竞争优势混合A，目前规模为0.14亿元，最新净值1.1692（8月22日），较上一交易日上涨0.83%，近一年上涨5.66%。该基金现任基金经理为王秀。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：此次公司发布了柔性传感器二代新品，请公司详细介绍一下二代新品的技术特点和应用场景？
答：公司的第二代柔性触觉传感器的三大核心技术突破包括
1、真柔性第二代产品采用了创新的柔性薄膜制备工艺，结合独特的结构和形状设计，实现了真正意义上的柔性。传感器能够完美贴合各种复杂曲面，包括柱面、球面等三维几何形状，这种适应性确保了传感器在实际应用中的可靠性和精确性。
2、全曲面第二代产品实现了全方位的触觉感知覆盖。无论是机器人灵巧手的指尖、指腹，还是手心、手背等不同曲率的表面，我们的传感器都能无缝集成，真正做到了触觉感知的“零死角”。这为机器人提供了类似人类的全方位触觉体验。
3、三维力传统触觉传感器主要感知垂直方向的压力，我们的第二代产品能够同时检测X、Y、Z三个方向的力矢量，除了能感知传统的垂直按压力以外，还能感知其他方向的力。
基于这些技术特点，公司的产品应用场景包括但不限于一、精密制造电子产品组装、精密零件操作；二、医疗康复手术机器人、康复训练设备；三、服务机器人家庭护理、物品抓取和操作；四、工业自动化质量检测、材料分拣 。

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