明泰铝业（601677）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明泰铝业（601677）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入169.99亿元，同比上升11.0%，归母净利润9.4亿元，同比下降12.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入88.75亿元，同比上升9.18%，第二季度归母净利润5.01亿元，同比下降29.28%。本报告期明泰铝业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达106.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.12%，同比减50.65%，净利率5.54%，同比减20.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比0.64%，同比增2.69%，每股净资产14.66元，同比增8.15%，每股经营性现金流0.88元，同比增80.56%，每股收益0.75元，同比减15.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.92%，资本回报率一般。去年的净利率为5.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为3.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.89%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在20.04亿元，每股收益均值在1.61元。

持有明泰铝业最多的基金为广发优企精选混合A，目前规模为11.05亿元，最新净值2.4655（8月22日），较上一交易日上涨0.41%，近一年上涨15.16%。该基金现任基金经理为程琨。

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