泉阳泉（600189）2025年中报：矿泉水业务稳健增长，园林和木门业务面临挑战

近期泉阳泉（600189）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

泉阳泉（600189）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为6.84亿元，同比上升13.91%；归母净利润为2346.87万元，同比上升13.5%；扣非净利润为996.3万元，同比上升226.41%。尽管整体业绩有所提升，但第二季度的表现却不尽如人意，营业总收入为3.77亿元，同比上升2.61%，归母净利润为1835.94万元，同比下降30.3%，扣非净利润为858.15万元，同比下降53.92%。

主营业务分析

矿泉水业务

矿泉水业务作为公司的核心业务，表现稳健。矿泉水分部的主营收入为5.39亿元，占总收入的78.77%，毛利率为41.71%。矿泉水产品销量较上年同期增加了14.50%，营收增长率为11.63%，净利润增长率为10.02%。公司通过深耕核心市场、开拓外围市场和深挖战略客户资源等措施，推动了销售的增长。

园林工程和木门家居业务

园林工程和木门家居业务板块面临一定挑战。苏州园区园林公司亏损规模控制在-3,492.07万元，霍尔茨木门公司同比减亏1,477.17万元，净利润为-439.14万元。这两个业务板块的经营状况对公司整体业绩产生了一定影响。

财务指标分析

盈利能力

公司毛利率为37.04%，同比增加了4.8%；净利率为6.27%，同比减少了1.07%。每股收益为0.03元，每股净资产为1.73元，同比增加了1.73%。每股经营性现金流为0.3元，同比增加了98.63%。

成本费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.49亿元，三费占营收比为21.77%，同比减少了9.29%。销售费用同比减少了12.45%，主要是由于广告费及运输与装卸费的减少；管理费用同比减少了1.66%，主要因为园林绿化板块人员调整导致职工薪酬减少；财务费用同比增加了2047.16%，原因是上期确认了2,825万元的利息收入，本期未发生，且银行贷款利率同比下降。

现金流与负债

经营活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比增加了98.63%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加及财政贴息的收到。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为7.49%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.58%。公司货币资金为8.02亿元，同比增加了167.98%，有息负债为14.86亿元，同比减少了1.63%。

应收账款

公司应收账款为3.38亿元，同比减少了40.33%，但当期应收账款占最新年报归母净利润比高达5509.1%，表明应收账款体量较大，需关注其回收情况。

发展展望

公司将继续坚持“主业高质量发展、辅业保质量运营”的经营策略，推进国企改革，预期2025年末可全部完成改革任务。公司还制定了《市值管理工作2025年度实施方案》，参与长白山特色饮品产业投资并购基金的设立，聚焦相关领域开展投资并购与项目培育孵化，加强产业链协同整合。

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