澳弘电子（605058）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期澳弘电子（605058）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所处行业基本情况

    1、行业概况

    公司所属行业为印制电路板制造业（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”），印制电路板是组装电子零件用的基板，是电子产品的关键互连件，也是电子元器件电气连接的载体，绝大多数电子设备及产品均需配备，被称为“电子产品之母”。PCB行业下游应用广泛，应用领域几乎涉及所有的电子产品，主要涵盖汽车电子、新能源、通讯电子、消费电子、计算机、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等行业。

    2、行业特点

    PCB制造属于技术密集型行业，制造工艺复杂，具有生产流程长、工序多、定制化程度高等特点，同时环保法规对印制电路板行业面临的环保问题提出了规范性要求，因此PCB行业具有较高的技术壁垒、管理能力壁垒及环保壁垒。

    PCB产品应用领域广泛，尤其随着近年来下游行业更趋多元化，PCB行业的周期性不受单一细分领域的影响，主要随宏观经济的波动以及电子信息产业的整体发展状况而变化。

    3、行业发展现状

    从市场规模来看，随着市场库存调整、消费电子需求疲软等问题进入收尾阶段，以及AI应用的加速演进，PCB将进入一个新的增长周期。Prismark统计数据显示，2024年，全球PCB总产值达735.65亿美元，同比增长5.8%。中长期来看，全球PCB行业将迎来复兴，预计2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美元，2024~2029年复合增速达到5.2%，呈稳定增长趋势。

    从地区来看，2024年，全球主要PCB生产区域中，欧洲、日本和韩国PCB产值同比下滑，其中欧洲下滑幅度最大。在技术迭代、政策扶持和下游需求复苏的共同作用下，美国PCB产值同比增长9.0%至34.93亿美元；中国大陆PCB产值同比增长9.0%至412.13亿美元，仍为全球最大的PCB生产基地;东南亚/其他地区PCB产值同比增长8.4%至60.81亿美元；中国台湾PCB产值同比增长3.1%至86.69亿美元。

    4、公司的行业地位

    澳弘电子成立于2005年，经过近20年的深耕与发展，已成为中国印制电路板行业的领先企业。通过与国内外知名企业的稳定合作，公司树立了良好的品牌形象，形成了较高的市场知名度及认可度，在国内外市场均具有较强的竞争力。公司为CPCA资深副理事长单位，连续多年入选CPCA发布的中国PCB百强企业，CPCA标准委员会成员之一，并被CPCA评为优秀民族品牌企业。根据中国印制电路协会（CPCA）公布的《第二十四届（2024年）中国电子电路行业排行榜》，公司排名第27位。

    （二）公司主要业务、产品及用途

    公司业务以印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称“PCB”）的研发、生产和销售为主，产品包括单/双面板、多层板、HDI板等。产品应用广泛，主要包括智能家居、汽车电子、新能源/电源、消费办公、工控/医疗/EMS、通讯安防等领域。公司拥有丰富的产品体系，能够一站式满足各种客户小批量、多品种的产品需求。公司产品主要应用领域如下：

    1、智能家居：公司终端产品覆盖各类大小家电，包括电视机、洗衣机、电冰箱、空调、热水器、微波炉、厨房电器、清洁电器、智能家居等。

    2、汽车电子领域：公司产品已广泛应用于电池管理系统、毫米波雷达、变速箱系统、刹车控制、方向盘、水泵、冷却系统、车灯、后视镜、座椅、散热器、车内感知系统等产品中。

    3、新能源/电源领域：公司产品已广泛应用于不间断电源UPS、AI算力中心/数据中心电源控制系统、光伏逆变器、各类适配器、车载电源、电站储能、充电桩、照明等产品中。

    4、消费办公领域：公司产品已应用于打印机、复印机、POS机、显示器、游戏机、电动工具中。

    5、通讯/安防/其他领域：公司产品已应用于基站光模块、网通信号模块、机顶盒、路由器、低轨卫星互联网、网络摄像机等产品中。

    6、工控/医疗/EMS领域：公司产品已应用于工业控制、精密电机、精密仪器、医疗设备、航空液压、各类EMS产品中。

    （三）公司主要经营模式

    1、采购模式

    公司在采购模式上选择“以产定购”和“库存采购”相结合的模式，以平滑原材料价格波动带来的不利影响。采购原材料主要包括覆铜板、铜箔、铜球、油墨和锡球等。PCB制造行业具有较强的客户定制化特点，而且PCB产品种类繁多，不同的客户对于PCB产品的尺寸、基材、厚度等都有差异化需求，且原材料参数要求多样，因此原材料的采购需要根据公司的实际订单情况进行。同时，PCB产品的下游客户对于产品交付期有比较严格的要求，为了保证产品按时生产和交付，公司根据库存情况及大宗商品的市场行情对主要原材料进行一定期限的备货采购。

    2、生产模式

    公司主要产品均为定制化产品，根据客户下达的订单及排产计划采用“按单生产”的模式进行排产。公司主要采用自主生产结合少量委外加工的生产方式，澳弘电子和海弘电子是公司目前的主要生产基地，其中澳弘电子主要定位于生产双面板、多层板及HDI板，海弘电子主要生产单面板，另外专门配有单面湿膜生产线及厚铜板生产线，可生产包括厚铜板、金属基电路板、灯条板等在内的各类印制电路板。基于公司的质量方针和质量目标，公司以ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、AS9100D等管理体系为指导，制定了详细的生产质量控制制度，从而保障质量控制体系有效运行。

    3、销售模式

    公司主要采取以直销为主的销售模式。公司在经过客户审核后进入客户合格供应商名录，并签订供货框架协议。大部分客户定期在合格供应商中采取招标或议价的方式确定产品销售价格，根据合格供应商的多维度综合评价分配供货比例。公司产品的销售数量、价格、交货期、结算方式、送货方式等细节均按照与客户签订的框架合同、订单或客户物料需求预测履行。

    二、经营情况的讨论与分析

    一、拓展主营业务的深度和广度，业绩实现平稳增长

    报告期内，公司营业收入673,738,421.76元，较上年同期增长9.35%，归母净利润80,746,743.97元，较上年同期增长3.16%，公司营收及利润实现平稳增长。公司通过“技术适配+差异化市场”战略、覆盖多元化应用场景的差异化产品矩阵和专业全面的服务，持续深化与现有国内外知名企业客户的粘性合作，同时深耕高增长赛道如：新能源汽车、AI算力中心、卫星互联网等客户，实现了在不同市场的高效拓展以及现有产品份额的不断提升。

    二、推进生产技术改造，提升市场竞争优势

    公司“高密度互连积层板(HDI)生产技术改造项目”报告期内已正式启动建设，该项目投资

    1.35亿元，基于现有厂房配套高精度、高智能化、高效率、低能耗的生产设备，对高密度互连积层板（HDI）项目生产线进行技术改造升级。公司正按计划积极推进项目建设，项目建设后将极大提高公司高端产品制程能力和产能，助力公司在汽车电子、AI算力、航空航天、精密仪器、高端医疗器械等领域不断拓展，提升市场竞争优势，满足客户多元化需求。

    三、加速推进泰国工厂建设，完善国际化布局

    泰国生产基地作为公司“走出去”战略的关键一环，目前已正式开工建设并取得BOI（泰国投资促进委员会）投资优惠证书，泰国工厂基建工程计划2025年12月完工，项目正式达产后将新增年产120万㎡单双面板及多层板产能。该基地的建设不仅满足现有核心客户海外生产基地“本地化采购”的要求，同时也有效助力公司开拓海外新客户、新市场，为公司全球产业配套奠定基础，为保持及提升市场竞争力提供壁垒。

    四、精益生产与智能制造深度融合，夯实公司运营基础

    公司以“降本、增效、提质”为核心，针对PCB制造流程复杂、多品种小批量的特性，深度融合精益生产与智能制造技术，系统性优化运营体系。围绕“消除浪费、提升效率、强化质量”三大目标，推行全员提案改善机制，并精简冗余审批环节。在智能制造领域，公司不断推进智能化的升级改造，完善MES+ERP+OA一体化平台，打通“订单-生产-交付”全链路，积极运用大数据和AI技术，发掘提高作业效率，推动协同作业方式，提高作业饱和度。

    五、践行可持续发展，绿色低碳转型赋能长期价值

    公司积极响应国家“双碳”目标的号召，以能源管理为核心抓手，依据ISO50001能源管理体系要求，建立并持续优化公司能源管理体系，完善公司能源管理组织架构，全面推进低碳转型，力求在公司能源管理与碳排放控制等方面取得长足进展。报告期内，公司从设备节能改造、优化运营管理、提升生产工艺着手持续推行生产节能，助力公司降低运营成本。

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