泉阳泉（600189）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泉阳泉（600189）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司是以长白山天然饮用矿泉水的生产、销售，园林景观规划设计、园林工程施工、园林养护及环保家居为一体的综合型上市公司。公司一直坚持“生态优先、绿色发展”理念，不断塑造绿色产品与人文环境引领者形象。

    公司目前拥有吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司、苏州工业园区园林绿化工程有限公司、北京霍尔茨家居科技有限公司等各专业分子公司，分布在吉林、江苏、北京等省市地区；拥有3个国家级高新技术企业资质，曾荣获“绿色中国特别贡献奖”、“国家林业重点龙头企业”、“中国25家最受尊敬上市公司”等荣誉称号。

    报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式未发生重大变化。

    （一）长白山天然矿泉水系列

    “泉阳泉”矿泉水曾荣获“中国名牌”、“中国驰名商标”、“国家免检产品”、“长白山天然矿泉水龙头企业”、“最具市场竞争力品牌”等荣誉称号，是“中华人民共和国地理标志保护产品”。产品标准号为GB/T20349，产品产地为公司旗下长白山生产基地。

    （二）苏州园区园林绿化板块

    园区园林公司，拥有“设计+施工”一体化项目能力，为全国各地奉献各类大型市政园林景观作品1000余项，曾荣获江苏省“扬子杯”、苏州市“园林杯”、苏州市“姑苏杯”优质工程奖等荣誉。拥有9个苗木生产基地，2024年新增了药用苗圃。公司设计工程团队工作地点位于江苏省苏州市。

    （三）“霍尔茨”木门及智能家居板块

    霍尔茨公司在国内首家引进德国HOMAG公司先进技术与设备，致力于德式T型门生产，形成“以门为核心的门墙柜一体化”发展方向，连续获得“全国市场双承诺”即木门行业30强荣誉，曾荣获“生态原产地保护产品”、“中国十佳木门品牌”、“十大木门品牌”、“中国门业白金奖”“中国木门原创设计金奖”“中国林业产业创新奖”、“红棉中国设计奖”等荣誉，并于2014年成为建材行业荣获“中华人民共和国生产原产地保护产品”认定的企业。产品曾用于人民大会堂、外交部、故宫午门、国家会议中心、首都国际机场大兴新机场、亚洲投资银行、北京国家大剧院、北京城市副中心、北京冬奥村等重要工程。产品产地为公司旗下北京生产基地、河北生产基地。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司继续坚持“主业高质量发展、辅业保质量运营”经营策略，聚焦目标任务，积极谋划、主动作为，各项工作取得积极进展。

    （一）公司总体经营态势向好

    2025年1—6月，公司实现营业收入6.84亿元，较上年同期增长13.91%；实现归属于上市公司股东的净利润2,346.87万元，较上年同期增长13.50%；实现经营性现金流量净额2.11亿元，较上年同期增长98.63%。

    （二）矿泉水主业板块

    继续稳步增长矿泉水板块继续实现业绩稳步增长、销售畅旺，核心子公司泉阳泉饮品公司2025年上半年销量增长率、营收增长率、净利润增长率分别为14.50%、11.63%、10.02%，其中主打大包装水产品经常处于供不应求状态。

    上半年，公司主要采取了以下经营举措：一是继续深耕核心市场。针对东北区重点核心区域，开展春季水头和重点品项促销活动，全面抢占从经销商至各渠道终端，全力提高核心渠道销量。二是努力开拓外围市场。大力开发北京及华中区域新市场、新客户，优化线上渠道建设，布局各地社区团购、生鲜电商等新渠道，有计划开展新品上市宣传和招商工作。三是深挖战略客户资源。探索引入好客火山泉小包装量贩产品，积极争取中石油系统省份铺货。深度开发南航航空系统用水需求，深化长期合作模式。积极与京东自营、湖北黄商、中百、好邻居悦活里、河南百信等区域型连锁超市客户洽谈，推动含气水、母婴品等高端产品的销售。

    （三）园林木门辅业努力控亏减亏

    从宏观环境看，公司园林工程、木门家居业务板块，经营仍面临困难。公司年初为两家相关子公司确立了全力控亏减亏的经营方针。苏州园区园林公司，上半年秉持“控亏损”“保质量”运营策略，通过组织重构、机制创新和管理升级三大路径，对运营模式进行优化，以压缩运营费用，亏损规模控制在-3,492.07万元，经营性现金流量净额-1,580.15万元。霍尔茨木门公司面对行业市场持续下行的压力积极应对，以实际行动落实“减亏损”任务要求，通过盘活资源、扩展业务等多种途径努力改善经营，同比实现减亏1,477.17万元，净利润为-439.14万元。

    （四）国企改革持续推进

    国企改革提升行动稳步落实。根据“国企改革深化提升行动”和“双百企业专项改革”的任务要求，积极组织、压紧压实各级改革任务及责任，按季度逐项跟踪督导任务推进情况，上半年改革任务完成率超过80%，预期2025年末可全部完成。

    扎实推进深化三项制度改革。国企改革三年行动（2023～2025年度），按照集团公司《吉林长白山森工集团国企改革深化提升行动实施方案》部署，建立重点改革工作台账，确定了16项重点举措，已全部完成。

    （五）市值管理逐步提升

    按照吉林省国资委文件要求，结合市场规律和公司实际，公司科学制订了《市值管理工作2025年度实施方案》，以改进提升市值管理为纲领，统筹推进企业高质量发展、产业优化重组、加大市场化改革、强化信披投关、稳定预期信心、严守合规底线等各方面工作。例如，公司参与了长白山特色饮品产业投资并购基金的设立，聚焦矿泉水产业、森林特色饮品产业、大健康产业等相关领域开展投资并购与项目培育孵化，加强产业链协同整合，助力公司更好更快发展。

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