广生堂（300436）2025年中报：净利润大幅下滑，需关注现金流与债务状况

近期广生堂（300436）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据广生堂（300436）发布的2025年中报，公司在报告期内的财务表现不尽如人意。截至本报告期末，公司营业总收入为2.09亿元，同比下降4.27%；归母净利润为-6668.81万元，同比下降85.05%；扣非净利润为-7083.78万元，同比下降46.97%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.11亿元，同比上升13.37%；第二季度归母净利润为-3819.92万元，同比下降78.54%；第二季度扣非净利润为-4041.68万元，同比下降30.7%。

主要财务指标

• 毛利率：61.09%，同比减少0.23%
• 净利率：-33.71%，同比减少103.62%
• 三费占营收比：80.11%，同比增长8.8%
• 每股净资产：1.84元，同比减少39.07%
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比增长13.77%
• 每股收益：-0.42元，同比减少85.02%

主营收入构成

• 肝胆疾病药物：主营收入1.7亿元，占总收入的81.28%，毛利率为68.95%
• 其他主营业务：主营收入3657.99万元，占总收入的17.51%，毛利率为27.39%
• 其他（补充）：主营收入251.06万元，占总收入的1.20%，毛利率为20.49%

财务指标变动原因

• 货币资金：同比减少37.11%，主要原因是支付经营费用及归还银行借款。
• 存货：同比增加28.5%，主要原因是泰中定原料药增加。
• 所得税费用：同比增加308.72%，主要原因是子公司江苏中兴盈利增长计提所得税及补缴所得税。

经营情况评述

公司专注于肝脏健康和抗病毒领域，已形成以核苷（酸）类抗乙肝病毒药物和保肝护肝药物销售为核心的产品线。2025年上半年，公司实现营业收入20,885.76万元，同比下降4.27%，主要受到抗新冠药物泰中定销售波动的影响。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为23.82%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-26.35%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达30.85%，近3年经营性现金流均值为负，需关注公司债务状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
• 应收账款状况：年报归母净利润为负，需关注应收账款状况。

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