苏大维格（300331）增收不增利，2025年中报显示盈利能力下降

近期苏大维格（300331）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

苏大维格（300331）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为9.82亿元，同比上升5.27%；然而，归母净利润为3066.17万元，同比下降10.46%；扣非净利润为1296.66万元，同比下降46.68%。这表明公司在报告期内虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5.29亿元，同比上升14.66%；归母净利润为1332.11万元，同比下降25.52%；扣非净利润为673.42万元，同比下降47.9%。这进一步反映了公司在第二季度的盈利压力。

主要财务指标

• 毛利率：20.05%，同比减少1.2个百分点。
• 净利率：3.44%，同比减少0.56个百分点。
• 三费占营收比：9.16%，同比增加15.59%。
• 每股净资产：6.01元，同比减少5.67%。
• 每股经营性现金流：0.26元，同比减少32.19%。
• 每股收益：0.12元，同比减少7.69%。

现金流状况

公司货币资金为3.75亿元，同比减少49.90%；应收账款为5.76亿元，同比减少3.84%；有息负债为5.36亿元，同比减少34.32%。经营活动产生的现金流量净额为0.26元，同比减少32.19%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.65%，主要原因是银行融资变动。

主营收入构成

• 微纳光学产品及设备：收入8.57亿元，占总收入的87.32%，毛利率为20.63%。
• 反光材料：收入1.18亿元，占总收入的12.00%，毛利率为16.20%。
• 其他：收入671.72万元，占总收入的0.68%，毛利率为13.35%。

行业地位与核心竞争力

公司在公共安全防伪领域是公安部驾驶证、行驶证防伪膜唯一指定供应商，在新型3D印材产品和消费电子新材料领域也具有一定的市场地位。公司拥有强大的研发团队，积累了多项自主知识产权的核心技术，具备从装备制造到规模化生产的全产业链优势。

总结

总体来看，苏大维格在2025年上半年实现了收入的增长，但盈利能力有所下降，尤其是扣非净利润和毛利率的下滑较为明显。公司需要进一步优化成本控制，提升盈利能力，同时关注现金流状况，确保企业的稳健运营。

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