秀强股份（300160）：2025年中报显示业绩稳健增长，需关注应收账款风险

近期秀强股份（300160）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

秀强股份（300160）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为8.4亿元，同比上升11.03%；归母净利润为1.32亿元，同比上升9.01%；扣非净利润为1.23亿元，同比上升6.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.91亿元，同比上升8.11%；第二季度归母净利润为4804.42万元，同比上升0.78%；第二季度扣非净利润为4160.97万元，同比下降5.72%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：28.96%，同比减少0.26个百分点。
• 净利率：15.72%，同比减少2.05个百分点。
• 三费占营收比：7.27%，同比减少2.69个百分点。
• 每股净资产：3.34元，同比增长6.14%。
• 每股经营性现金流：0.13元，同比增长1.56%。
• 每股收益：0.17元，同比增长6.25%。

资产负债情况

• 货币资金：4.79亿元，同比减少9.22%。
• 应收账款：3.88亿元，同比增长21.15%，占最新年报归母净利润比达176.86%。
• 有息负债：3264.77万元，同比减少50.55%。

主营收入构成

• 玻璃制品：主营收入8.27亿元，占总收入的98.46%，毛利率为28.27%。
• 其他：主营收入1290.22万元，占总收入的1.54%，毛利率为73.31%。
• 国内销售：4.9亿元，占总收入的58.33%，毛利率为22.98%。
• 国外销售：3.5亿元，占总收入的41.67%，毛利率为37.33%。

财务指标变动原因

• 货币资金减少：主要由于报告期购买银行结构性存款和定期存款。
• 财务费用增加：因美元汇率变动和银行利率下降，汇兑收益和利息收入同比减少。
• 投资活动现金流量净额减少：报告期购买银行理财产品同比增加。
• 筹资活动现金流量净额增加：上年偿还银行借款7,000万元，本报告期没有需要偿还的银行借款。
• 现金及现金等价物净增加额减少：上半年购买理财产品次数增多，投资活动产生的现金流量净额同比大幅减少。

行业与经营情况

报告期内，公司所处行业为玻璃深加工行业，细分行业为“C3042特种玻璃制造”。家电玻璃是公司收入与利润的主要来源，产品主要配套冰箱、洗衣机、空调、厨电等下游家电产品。产业链上游的平板玻璃行业整体处于景气承压状态，原材料价格波动对深加工企业的采购成本造成一定影响。产业链下游的家电市场总体保持增长，但价格竞争加剧，结构升级放缓。

公司通过稳步技术创新和产品迭代，成为国内知名的家电玻璃深加工制造商。公司实施精益生产和自动化改造优化生产流程、提高运营效率，调整并优化组织架构，将产品开发职能并入市场体系，推动开发与市场的深度协同，更加贴近客户需求，提升客户需求响应速度与产品定制化服务能力。

总结

秀强股份2025年中报显示公司业绩稳健增长，盈利能力有所提升，但需关注应收账款占比较高带来的潜在风险。公司通过技术创新和优化生产流程，提高了运营效率，但在应收账款管理和现金流管理方面仍需进一步加强。

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