融发核电（002366）2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期融发核电（002366）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据融发核电（002366）发布的2025年中报，公司营业总收入为3.38亿元，同比下降19.63%；归母净利润为-3070.31万元，同比下降1798.63%；扣非净利润为-1960.26万元，同比下降2.15%。第二季度单季营业总收入为1.83亿元，同比下降34.98%；归母净利润为-3381.6万元，同比下降3338.55%；扣非净利润为-2065.51万元，同比下降7.86%。

主要财务指标

• 毛利率：10.63%，同比减少39.58%
• 净利率：-11.78%，同比减少2266.8%
• 三费占营收比：15.85%，同比增加81.39%
• 每股净资产：2.21元，同比减少0.95%
• 每股经营性现金流：-0.08元，同比减少39.07%
• 每股收益：-0.01元，同比减少1744.44%

主营收入构成

• 锻造产品：1.58亿元，占主营收入的46.84%，毛利率为-4.17%
• 反应堆一回路主管道：7793.91万元，占主营收入的23.07%，毛利率为44.43%
• 石化装备产品：5725.5万元，占主营收入的16.95%，毛利率为5.20%
• 其他核电产品：3161.25万元，占主营收入的9.36%
• 其他业务收入：1275.47万元，占主营收入的3.78%

行业和地区分布

• 其他专用设备行业：2.28亿元，占主营收入的67.57%，毛利率为0.17%
• 核电行业：1.1亿元，占主营收入的32.43%，毛利率为32.42%
• 国内地区：3.36亿元，占主营收入的99.36%，毛利率为10.69%
• 国外地区：217.51万元，占主营收入的0.64%，毛利率为1.80%

关键财务变动原因

• 财务费用：变动幅度为484.86%，原因是利息费用化增加。
• 所得税费用：变动幅度为-97.33%，原因是子公司所得税费用减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-39.07%，原因是经营性回款减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为119.51%，原因是定期及理财产品赎回及投资活动减少。
• 现金及现金等价物净增加额：变动幅度为68.76%，原因是定期及理财产品赎回及投资活动减少。

需关注的财务状况

• 现金流状况：货币资金为5.58亿元，同比减少59.33%；经营活动产生的现金流量净额为-0.08元/股，同比减少39.07%。
• 债务状况：有息负债为17.88亿元，同比减少9.67%；有息资产负债率为20.15%。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
• 应收账款状况：应收账款为3.96亿元，同比增加16.46%；归母净利润为负。
• 存货状况：存货/营收比例为102.92%。

综上所述，融发核电2025年中报显示公司业绩下滑显著，需特别关注现金流和债务状况。

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