理工能科（002322）：2025年中报显示业绩下滑，应收账款高企，现金流改善

近期理工能科（002322）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

理工能科（002322）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为4.08亿元，同比上升0.7%。然而，归母净利润为1.1亿元，同比下降22.9%；扣非净利润为1.05亿元，同比下降18.19%。这表明公司在收入略有增长的情况下，盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.49亿元，同比上升4.19%；归母净利润为7740.82万元，同比下降23.81%；扣非净利润为7400.78万元，同比下降16.01%。尽管收入有所增长，但利润仍呈现下滑趋势。

关键财务指标

• 毛利率：68.86%，同比增加1.05%，表明公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：26.98%，同比减少23.57%，反映出公司整体盈利能力的下降。
• 三费占营收比：28.22%，同比增加13.85%，显示出公司在销售、管理和财务费用方面的压力增大。
• 每股净资产：7.48元，同比减少5.23%，表明公司资产质量有所下降。
• 每股经营性现金流：0.35元，同比增加24.89%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。
• 每股收益：0.31元，同比减少22.5%，进一步印证了公司盈利能力的下滑。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达177.45%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比增加24.89%，主要由于本期定期存款收回，显示出公司在现金流管理方面有所改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自以下几个方面：

• 电力造价软件：收入1.69亿元，占总收入的41.49%，毛利率高达92.70%，是公司最赚钱的产品。
• 水质大气运维：收入1.22亿元，占总收入的29.80%，毛利率为46.71%。
• 电力在线监测系统：收入7549.46万元，占总收入的18.50%，毛利率为65.45%。

公司在国内市场的销售收入为4.07亿元，占总收入的99.86%，显示出公司业务高度依赖国内市场。

发展回顾与展望

2025年，公司持续深耕能源、环保领域，坚定走数字化、智能化、绿色化的发展道路。公司形成了由一座公司级算力调度平台、模型训练及管理中心、业务专家模型库组成的人工智能战略蓝图，积极应对市场变化。尽管面临挑战，公司仍致力于通过技术创新和市场拓展来提升业绩。

总结

总体来看，理工能科2025年中报显示公司在收入略有增长的同时，盈利能力有所下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润均出现较大幅度下降。公司需要特别关注应收账款的回收情况，以降低财务风险。同时，公司在现金流管理方面有所改善，未来应继续加强成本控制和市场拓展，以提升整体盈利能力。

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