延华智能（002178）：2025年中报显示营收下滑但净利润显著改善

近期延华智能（002178）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

延华智能（002178）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为2.17亿元，同比下降25.89%；归母净利润为538.4万元，同比上升143.39%；扣非净利润为-1082.8万元，同比上升41.96%。第二季度单季营业总收入为9809.84万元，同比下降31.37%；归母净利润为1045.08万元，同比上升240.94%；扣非净利润为-547.08万元，同比上升52.77%。

主要财务指标

• 毛利率：19.08%，同比下降9.96%。
• 净利率：1.78%，同比上升153.22%。
• 三费占营收比：19.98%，同比上升11.92%。
• 每股净资产：0.61元，同比下降0.8%。
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比上升70.19%。
• 每股收益：0.01元，同比上升143.68%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达52.25%。经营活动产生的现金流量净额为-0.32亿元，同比改善70.19%，但仍为负值。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自以下几个方面：

• 其他综合智慧城市服务：9905.86万元，占比45.67%，毛利率10.65%。
• 智慧医疗与大健康：7825.89万元，占比36.08%，毛利率26.16%。
• 绿色双碳与数字能源：3084.95万元，占比14.22%，毛利率28.08%。
• 智慧城市顶层设计与咨询：454.4万元，占比2.09%，毛利率14.05%。
• 其他(补充)：315.44万元，占比1.45%，毛利率24.20%。
• 智能产品销售：104.4万元，占比0.48%，毛利率28.39%。

地区分布

公司业务主要集中在华东地区，收入占比51.96%，毛利率17.52%；其次是西南地区，收入占比23.34%，毛利率28.82%；东北地区收入占比14.12%，毛利率1.42%。

财务指标变动原因

• 长期股权投资变动幅度为98.57%，原因是原控股子公司医星科技增资扩股引入投资者，上市公司所持其股权被稀释，对该公司长期股权投资由成本法转为权益法核算。
• 在建工程变动幅度为45.85%，原因是增加在建工程项目建设投入且本期末未达到预定使用状态。
• 使用权资产变动幅度为-68.26%，原因是存在子公司不再纳入合并报表范围的情形，其使用权资产不再纳入合并范围。
• 短期借款变动幅度为31.53%，原因是新增银行贷款和信用证贷款。
• 长期借款变动幅度为82.11%，原因是子公司长期借款增加。
• 租赁负债变动幅度为-77.11%，原因是存在子公司不再纳入合并报表范围的情形，其租赁负债不再纳入合并范围。

发展回顾

报告期内，公司继续围绕“智慧城市、智慧医疗建设、运营和服务的综合提供商”的战略定位，聚焦智慧城市与云平台、智慧医疗与大健康、绿色双碳与数字能源三大业务板块。公司自主研发智慧云平台系列产品，推进以健康大数据为主线的发展战略，并推动节能服务与数字化、智能化深度融合。

总结

尽管公司2025年上半年营业总收入有所下降，但归母净利润实现了显著增长，扭亏为盈。公司通过优化费用支出和采购付款节奏，促进了经营性现金流的改善。然而，应收账款占比高和现金流状况仍需关注。

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