京山轻机（000821）2025年中报：营收与利润双降，应收账款激增，现金流改善

近期京山轻机（000821）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

京山轻机（000821）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为36.47亿元，同比下降8.59%；归母净利润为2.06亿元，同比下降23.71%；扣非净利润为1.57亿元，同比下降29.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为18.81亿元，同比下降3.92%；第二季度归母净利润为1.11亿元，同比下降20.95%；第二季度扣非净利润为8151.05万元，同比下降19.08%。

主要财务指标

利润率

公司毛利率为20.48%，同比增加4.45个百分点；净利率为6.34%，同比减少17.58个百分点。这表明公司在成本控制方面有所改善，但净利润率的下降反映出盈利能力的减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.05亿元，三费占营收比为8.37%，同比增加26.88%。财务费用变动幅度为134.34%，主要原因是本期利息收入及美元汇率波动产生的汇兑净收益小于上年同期。

现金流

每股经营性现金流为-0.13元，同比增加73.13%。尽管仍为负值，但相比去年同期有所改善。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为73.13%，主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金小于上年同期。

应收账款与负债

公司应收账款为33.88亿元，同比增加32.44%，应收账款占利润的比例高达790.04%，需关注其回收风险。有息负债为16.78亿元，同比增加56.72%，显示出公司负债水平有所上升。

主营业务构成

光伏自动化生产线

光伏自动化生产线为主营业务收入的主要来源，收入为25.15亿元，占总收入的68.96%，毛利率为19.00%。光伏板块实现营业收入25.15亿元，显示公司在光伏领域的持续投入和发展。

包装自动化生产线

包装自动化生产线收入为4.17亿元，占总收入的11.45%，毛利率为32.77%，是公司毛利率最高的业务板块。

国内外市场

国内市场收入为30.04亿元，占总收入的82.37%，毛利率为18.91%；国外市场收入为6.43亿元，占总收入的17.63%，毛利率为27.84%，国外市场的毛利率高于国内市场。

发展回顾与展望

京山轻机是一家以高端装备为核心业务的集团公司，主要服务于光伏和瓦楞包装等多个行业。公司致力于成为全球领先的智能制造整体解决方案服务商，旗下全资子公司晟成光伏专注于光伏装备业务，上市公司母公司则负责包装装备业务。公司拥有强大的研发实力，2025年上半年研发费用为1.95亿元，累计研发投入13.7亿元。

总结

京山轻机2025年中报显示，公司面临营收与利润双降的局面，应收账款激增，需关注其回收风险。然而，现金流状况有所改善，毛利率提升，显示出公司在成本控制方面的努力。未来，公司应继续加强应收账款管理和费用控制，以提升整体盈利能力。

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