中洲控股（000042）：2025年上半年盈利显著改善但营收下滑，需关注现金流与债务状况

近期中洲控股（000042）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中洲控股（000042）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为16.77亿元，同比下降28.4%。尽管营业收入有所下降，但归母净利润达到1.89亿元，同比上升145.6%，扣非净利润为1.14亿元，同比上升131.39%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

本报告期内，中洲控股的毛利率为43.69%，同比增加了23.23%；净利率为11.07%，同比增加了160.04%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

单季度表现

第二季度，公司营业总收入为6.27亿元，同比下降2.05%，但归母净利润为5074.09万元，同比上升110.12%。值得注意的是，第二季度扣非净利润为-5197.57万元，虽然仍为负值，但同比上升了89.06%。

财务健康度分析

现金流与负债

截至报告期末，公司的货币资金为45.79亿元，同比增长83.77%，主要得益于销售回款的增加。然而，有息负债为82.01亿元，同比下降4.49%。此外，公司需关注现金流状况，货币资金与流动负债的比例仅为26.11%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为13.65%。

应收账款与存货

应收账款为3.21亿元，同比增长10.19%。存货与营收的比例高达425.11%，显示出较高的库存压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于房地产行业，占比82.98%，收入为13.92亿元，毛利率为49.09%。其次是服务行业，收入为1.6亿元，占比9.55%，毛利率为14.84%。酒店和施工业务分别贡献了7.08%和0.39%的收入。

地区分布

广东地区的收入为10.13亿元，占比60.40%，毛利率为28.14%；四川地区的收入为6.59亿元，占比39.26%，毛利率为67.92%；上海地区的收入为569.38万元，占比0.34%，毛利率为9.40%。

发展展望

2025年上半年，公司实现房地产销售面积14.04万平方米，销售金额68.55亿元。公司将继续以销售为核心，深化营销策略，加快库存去化，加强现金储备，确保项目按时交付，提升产品品质，优化资产结构，为公司创造持续稳定的收入和现金流。

总结

中洲控股在2025年上半年实现了显著的盈利改善，但营业收入有所下滑。公司需继续关注现金流和债务状况，以确保长期稳健发展。

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