安必平（688393）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企

近期安必平（688393）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

安必平（688393）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.59亿元，同比下降30.11%；归母净利润为-1249.85万元，同比下降176.38%；扣非净利润为-1471.24万元，同比下降239.76%。第二季度营业总收入为8685.36万元，同比下降31.39%；第二季度归母净利润为-143.4万元，同比下降117.13%；第二季度扣非净利润为-174.46万元，同比下降130.47%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：63.12%，同比减少10.55%。
• 净利率：-8.64%，同比减少260.29%。
• 营业成本：由于销量减少，营业成本同比减少12.44%。

费用控制

• 三费占营收比：64.62%，同比增长9.11%。
• 销售费用：同比减少24.27%，主要因市场宣传推广费用减少。
• 管理费用：同比减少22.74%，主要因人员调整职工薪酬减少及限制性股票成本费用减少。
• 财务费用：同比增长25.06%，主要因利息收入减少。
• 研发费用：同比减少18.34%，主要因人员调整职工薪酬减少及研发项目临床费用减少。

现金流

• 每股经营性现金流：0.2元，同比增长268.92%，主要因支付的付现费用减少。

应收账款与有息负债

• 应收账款：1.92亿元，同比减少21.54%，但当期应收账款占最新年报归母净利润比高达902.51%，需重点关注。
• 有息负债：1644.63万元，同比增长68.12%，主要因信用证贴现增加。

收入构成与业务发展

• 主营业务收入：受集采政策影响，HPV产品收入减少3143.23万元，下降70.71%。
• 病理共建业务：收入1169.19万元，同比增长44.49%，成为公司收入增速最快的业务。

总结

安必平2025年中报显示，公司面临较大的经营压力，营业收入和利润双双下滑，尤其是HPV产品受集采政策影响显著。同时，应收账款占比较高，需关注其回收风险。尽管如此，公司在病理共建业务方面取得了一定进展，研发投入持续增加，未来有望通过技术创新和市场拓展改善经营状况。

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