毕得医药（688073）2025年中报：营收与净利润双升，但现金流和应收账款需关注

近期毕得医药（688073）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

毕得医药（688073）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到6.28亿元，同比上升17.91%；归母净利润为7340.61万元，同比上升41.6%；扣非净利润为5916.36万元，同比上升22.6%。第二季度单季营业总收入为3.31亿元，同比上升22.86%；归母净利润为4271.3万元，同比上升65.78%；扣非净利润为3108.86万元，同比上升36.2%。

盈利能力

公司在2025年上半年的盈利能力有所提升，毛利率为44.25%，同比增加12.01%；净利率为11.7%，同比增加20.09%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

财务结构

截至报告期末，公司的货币资金为7.27亿元，较去年同期下降24.09%，主要原因是公司将部分闲置资金投资于银行理财产品。有息负债为2.15亿元，同比增加299.27%，显示出公司融资规模的扩大。三费占营收比为22.18%，同比增加15.86%，表明公司在销售、管理和财务费用方面的支出有所增加。

现金流与应收账款

经营活动产生的现金流量净额为0.18元/股，同比下降82.03%，主要由于公司业务规模扩张，增加了产品采购支出。应收账款为2.54亿元，同比增加10.05%，应收账款与利润的比例达到216.72%，需关注其回收风险。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自分子砌块和科学试剂。其中，分子砌块杂环化合物收入为2.71亿元，占主营收入的43.26%，毛利率为47.50%；分子砌块苯环化合物收入为1.46亿元，占主营收入的23.32%，毛利率为42.64%；分子砌块脂肪族类化合物收入为1.03亿元，占主营收入的16.36%，毛利率为43.74%。境外销售收入为3.63亿元，占主营收入的57.87%，毛利率为52.66%。

发展前景与挑战

公司作为一家专注于新药研发产业链上游的高新技术企业，核心业务涵盖药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售。尽管公司在报告期内实现了营收和净利润的双升，但现金流和应收账款的状况值得关注。公司需进一步优化资金管理，确保业务持续健康发展。

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