博汇科技（688004）2025年上半年盈利能力改善但仍处亏损状态

近期博汇科技（688004）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

博汇科技（688004）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为5120.35万元，同比下降9.45%。归母净利润为-1690.22万元，同比上升24.08%；扣非净利润为-1941.57万元，同比上升17.69%。第二季度营业总收入为2931.0万元，同比上升8.54%；归母净利润为-1249.37万元，同比上升15.51%；扣非净利润为-1309.28万元，同比上升16.33%。

盈利能力

尽管营业收入有所下滑，但博汇科技的盈利能力有所改善。本报告期毛利率为56.8%，同比增加16.1%；净利率为-33.01%，同比增加16.16%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，综合毛利率较同期有所回升。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2742.57万元，占营收比例为53.56%，同比减少了6.43%。销售费用同比减少了23.38%，主要得益于公司优化销售人员结构和减少冗余投入。然而，财务费用同比增加了284.71%，主要是由于借款增加了利息费用。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.47元，同比减少了14.3%。经营活动产生的现金流量净额为负，且投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.52%，主要原因是报告期内购入大额存单等理财产品尚未到期赎回。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1199.19%，主要是因为本期新增回购专项贷款。

资产负债状况

货币资金为6262.51万元，同比减少了24.12%，主要原因是支付日常经营活动所需资金增加。应收账款为5261.56万元，同比减少了11.27%。有息负债为5116.72万元，同比增加了3824.37%，显示出公司债务水平显著上升。

发展前景

博汇科技专注于视听大数据领域，为传媒、教育以及政企等行业用户提供视听信息技术智能应用的产品与服务。公司持续加大对人工智能产品的研发投入，推进业务板块横向拓展，助力各行业实现智慧化升级。尽管当前仍处于亏损状态，但公司盈利能力有所改善，未来有望通过技术创新和市场拓展实现更好的业绩。

总结

总体来看，博汇科技2025年上半年虽然营业收入有所下滑，但盈利能力有所改善，费用控制取得一定成效。然而，现金流状况和资产负债状况仍需关注，特别是有息负债的大幅增加和经营活动现金流的持续为负。公司需要继续优化成本结构，提升现金流管理水平，以实现可持续发展。

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