巴比食品（605338）盈利能力增强，加盟和团餐业务推动收入增长

近期巴比食品（605338）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

巴比食品（605338）发布的2025年中报显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到8.35亿元，同比上升9.31%；归母净利润为1.32亿元，同比上升18.08%；扣非净利润为1.01亿元，同比上升15.29%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为4.65亿元，同比上升13.5%；归母净利润为9445.53万元，同比上升31.42%。

盈利能力分析

巴比食品的盈利能力在报告期内有所增强。毛利率为27.01%，同比增加了3.22个百分点；净利率为15.84%，同比增加了7.07个百分点。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。此外，每股收益为0.55元，同比增加了22.22%，显示出公司盈利能力的提升。

收入构成分析

从主营收入构成来看，食品类收入为7.54亿元，占总收入的90.39%，毛利率为27.27%；包装物及辅料收入为5152.28万元，占总收入的6.17%，毛利率为32.35%；服务类收入为2789.62万元，占总收入的3.34%，毛利率为8.46%。地区分布方面，华东地区的收入为6.87亿元，占总收入的82.29%，毛利率为28.42%；华南地区收入为7177.21万元，占总收入的8.60%，毛利率为21.55%。

现金流与资产负债状况

尽管公司货币资金减少了55.49%，降至6亿元，但这是由于报告期分红金额增加及购买理财产品金额增加所致。交易性金融资产增加了62.03%，预付款项增加了47.44%，其他应收款增加了451.94%，这些变化反映了公司在投资和运营方面的积极布局。固定资产增加了44.27%，主要是因为中饮武汉工厂完工转固。

行业与市场环境

巴比食品所属的食品制造业，特别是速冻食品制造行业，正处于稳步增长阶段。2024年全国餐饮收入已达5.57万亿元，2025年6月全国餐饮收入4708亿元，同比增长0.9%。包点行业市场规模2024年为704亿元，预计2025年上升至742亿元。公司通过加盟和团餐业务的扩展，进一步巩固了市场地位。

发展策略与前景

公司在报告期内成功并购了南京“青露”和江西“浔味来”“浔早”，并与浙江知名包点连锁品牌“馒乡人”达成战略投资合作。大客户业务销售额约3000万元，同比增幅约90%。零售业务方面，对盒马的销售额同比激增超187%，对美团小象超市的销售额同比增长近90%，对天猫的同比增幅亦超20%。公司还积极探索新产品开发，并通过一系列营销活动深化品牌形象。

综上所述，巴比食品在2025年上半年表现出色，盈利能力增强，加盟和团餐业务成为收入增长的主要驱动力。

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