法兰泰克（603966）2025年中报：营收与净利润显著增长，需关注应收账款与现金流状况

近期法兰泰克（603966）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

法兰泰克（603966）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到11.82亿元，同比上升46.63%；归母净利润为1.22亿元，同比上升41.05%；扣非净利润为1.1亿元，同比上升28.71%。第二季度单季营业总收入为7.74亿元，同比上升67.67%；归母净利润为8771.8万元，同比上升42.13%；扣非净利润为8061.38万元，同比上升23.62%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：24.06%，同比下降21.37%。
• 净利率：10.49%，同比下降4.77%。
• 每股收益：0.34元，同比上升41.67%。

成本与费用控制

• 三费占营收比：7.03%，同比下降39.51%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：8305.18万元。

现金流与资产负债

• 货币资金：6.38亿元，同比上升68.82%。
• 应收账款：5.88亿元，同比下降4.83%。
• 有息负债：2.51亿元，同比下降60.44%。
• 每股经营性现金流：0.65元，同比上升1137.24%。

主营业务构成

• 物料搬运设备及服务：收入11.08亿元，占主营收入的93.72%，毛利率25.10%。
• 工程机械及部件业务：收入7201.01万元，占主营收入的6.09%，毛利率5.88%。

• 其他（补充）：收入224.31万元，占主营收入的0.19%，毛利率92.63%。

• 中国境内：收入8.1亿元，占主营收入的68.48%，毛利率23.70%。

• 中国境外：收入3.73亿元，占主营收入的31.52%，毛利率24.84%。

关键财务变动原因

• 货币资金：增加的主要原因是应收账款回款增加。
• 存货：增加40.79%，主要因为在执行项目增加。
• 其他流动资产：增加148.16%，主要是由于待抵扣增值税的影响。
• 在建工程：减少92.18%，原因是湖州智能起重机及核心部件制造基地项目（一期）转固。
• 使用权资产：增加378.76%，原因是投建全球高端装备工业起重机总装基地项目租赁土地。
• 其他非流动资产：增加122.92%，原因是预付长期资产购置款增加。
• 短期借款：增加30.29%，原因是增加一年期内短期借款。
• 应付票据：增加47.95%，原因是票据结算增加。
• 其他应付款：增加381.12%，原因是计提的应付股利。
• 长期借款：减少32.28%，原因是偿还并购贷款。
• 应付债券：减少100.0%，原因是可转换债券转股。
• 租赁负债：增加469.76%，原因是投建全球高端装备工业起重机总装基地项目租赁土地。
• 营业收入：增加46.63%，原因是主营业务订单持续增加，项目验收交付顺畅，确收增加。
• 营业成本：增加60.45%，原因是主营业务收入增长。
• 财务费用：减少223.4%，原因是汇兑收益增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：增加1269.82%，原因是应收账款回款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：减少616.65%，原因是闲置资金管理增加理财。
• 筹资活动产生的现金流量净额：增加33.59%，原因是基期权益分派时间差。

需关注的问题

• 应收账款：公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达352.4%，需关注其回收风险。
• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为47.32%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.6%，需关注公司现金流状况。

展望

公司将继续推进全球化战略，特别是在水利水电施工起重机械领域和桁架式空中搬运机器人市场具备领先优势。公司正通过布局工业互联网服务平台，打造‘方案+服务’的全生命周期综合解决方案提供商，进一步提升服务业务占比。

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