安图生物（603658）：2025年中报显示业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期安图生物（603658）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

安图生物（603658）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为20.6亿元，同比下降6.65%；归母净利润为5.71亿元，同比下降7.83%；扣非净利润为5.46亿元，同比下降8.79%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为10.64亿元，同比下降4.79%，但归母净利润为3.01亿元，同比上升1.97%，扣非净利润为2.89亿元，同比上升1.58%。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：64.43%，同比减少1.17%。
• 净利率：28.06%，同比减少1.24%。
• 每股收益：1.02元，同比减少6.42%。

成本与费用

• 三费占营收比：24.05%，同比增长15.43%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4.96亿元。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：0.72元，同比减少15.07%。
• 货币资金：4.77亿元，同比增长36.23%。
• 有息负债：1.24亿元，同比减少76.87%。
• 应收账款：12.01亿元，同比减少0.97%，但占最新年报归母净利润比达100.54%。

主营收入构成

• 试剂：17.85亿元，占主营收入的86.63%，毛利率为68.44%。
• 仪器：2.26亿元，占主营收入的10.99%，毛利率为40.47%。
• 其他：2891.69万元，占主营收入的1.40%，毛利率为47.03%。

• 维保收入：2019.68万元，占主营收入的0.98%，毛利率为3.83%。

• 国内：19.04亿元，占主营收入的92.39%，毛利率为65.67%。

• 国外：1.57亿元，占主营收入的7.61%，毛利率为49.37%。

关键财务变动原因

• 交易性金融资产：变动幅度为11289.16%，原因是本期购买国债逆回购等理财产品增加。
• 其他应收款：变动幅度为-67.0%，原因是应收其它单位和解款于本期内收到。
• 长期股权投资：变动幅度为53.09%，原因是本期对参股公司投资增加。
• 在建工程：变动幅度为-55.84%，原因是本期在建项目投入使用转固。
• 短期借款：变动幅度为-51.07%，原因是本期偿还到期银行借款金额高于本期新增借款金额。
• 应付票据：变动幅度为99.31%，原因是本期票据融资业务增加。
• 应付职工薪酬：变动幅度为-49.63%，原因是本期发放上年底计提奖金。
• 一年内到期的非流动负债：变动幅度为-96.55%，原因是本期偿还一年内到期的长期借款。
• 研发费用：变动幅度为-24.87%，原因是本期研发费用资本化。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为151.06%，原因是本期赎回理财金额相对上年同期较大。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为31.42%，原因是本期信用证及票据融资业务收到的现金流相对上年同期较大。

行业背景与发展前景

安图生物所处的体外诊断行业正处于快速发展阶段，2024年全球体外诊断市场规模为1092亿美元，预计到2027年将达到1400亿美元。中国体外诊断市场规模也在不断扩大，2023年达到1185亿元，预计2024年将突破1200亿元。公司在免疫诊断、微生物、生化、分子、凝血等领域拥有广泛的产品线，并且研发投入占营业收入的16.99%，显示出公司在技术创新方面的持续投入。

总结

尽管安图生物在2025年上半年面临业绩下滑的压力，但公司在研发和新产品开发方面仍保持积极态势。然而，需要注意的是，公司的现金流状况和应收账款水平较高，可能对公司未来的运营带来一定压力。建议管理层密切关注这些关键财务指标，以确保公司的稳健发展。

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