麦加芯彩（603062）2025年中报：业绩显著增长，现金流大幅改善

近期麦加芯彩（603062）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著增长

根据麦加芯彩（603062）发布的2025年中报，公司在报告期内实现了显著的业绩增长。营业总收入达到8.88亿元，同比增长17.09%；归母净利润为1.1亿元，同比增长48.83%；扣非净利润为9509.46万元，同比增长56.38%。这表明公司在主营业务上的盈利能力得到了显著提升。

单季度数据表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为4.63亿元，同比增长1.6%；归母净利润为5995.09万元，同比增长31.19%；扣非净利润为4866.43万元，同比增长27.55%。尽管第二季度收入增速放缓，但净利润仍保持较高增长。

盈利能力增强

公司的盈利能力在报告期内进一步增强。毛利率为23.5%，同比增加了19.77%；净利率为12.4%，同比增加了27.11%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

现金流大幅改善

公司经营活动产生的现金流量净额为1.80亿元，是报告期净利润的1.64倍，每股经营性现金流为1.67元，同比增长475.95%。这表明公司的现金流状况得到了显著改善，经营活动产生的现金流入大幅增加。

成本费用分析

尽管公司在收入和利润方面表现出色，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比达到了8.52%，同比增长了57.38%。其中，销售费用同比增长101.54%，主要原因是市场推广费、销售人员薪资及差旅费增加；管理费用同比增长34.39%，主要原因是管理人员的薪资增加；财务费用同比增长103.44%，主要原因是存款利息收入减少。

主营业务构成

从主营业务构成来看，海洋装备行业涂料收入为6.04亿元，占总收入的68.09%，毛利率为17.62%；新能源行业涂料收入为2.8亿元，占总收入的31.55%，毛利率为36.09%。这表明公司在新能源行业的布局逐渐显现成效，成为新的增长点。

行业前景与政策支持

涂料行业方面，2024年全球涂料与涂装市场预计实现2,020亿美元的市场规模，市场价值增长2.5%，产量增长0.4%。亚太地区，特别是中国市场，在涂料行业各主要领域及细分市场均占据主导地位。公司作为全球排名前列的集装箱涂料供应商以及国内风电防护涂料及风电叶片涂料的领导品牌，受益于行业增长和政策支持。

需关注的风险

尽管公司业绩表现良好，但仍需关注以下风险：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.64%，需持续关注现金流的稳定性。
• 应收账款：应收账款/利润已达412.77%，需关注应收账款的回收情况。

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