妙可蓝多（600882）：2025年中报显示营收稳健增长，但需关注现金流与债务状况

近期妙可蓝多（600882）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

妙可蓝多（600882）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到25.67亿元，同比上升7.98%。归母净利润为1.33亿元，同比大幅增长86.27%。扣非净利润为1.02亿元，同比增长80.1%。这表明公司在2025年上半年实现了较为显著的盈利增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为13.34亿元，同比上升9.62%；归母净利润为5057.35万元，同比增长53.06%；扣非净利润为3750.82万元，同比增长44.29%。这些数据显示公司在第二季度继续保持了良好的增长势头。

主营业务表现

公司主营业务以奶酪为核心，奶酪业务收入为21.36亿元，占主营收入的83.20%，毛利率为35.52%。贸易业务收入为2.3亿元，占主营收入的8.94%，毛利率为4.73%。液奶业务收入为1.87亿元，占主营收入的7.29%，毛利率为8.78%。其他业务收入为1453.49万元，占主营收入的0.57%，毛利率为34.08%。

关键财务指标

• 毛利率：30.81%，同比增加3.04%
• 净利率：5.18%，同比增加72.5%
• 三费占营收比：24.24%，同比减少6.38%
• 每股净资产：8.91元，同比增加4.15%
• 每股经营性现金流：0.46元，同比减少11.69%
• 每股收益：0.27元，同比增加86.62%

现金流与债务状况

尽管公司盈利能力有所提升，但现金流状况值得关注。货币资金为6.56亿元，同比减少51.89%。应收账款为1.32亿元，同比增加14.47%，且应收账款占最新年报归母净利润比高达115.84%。有息负债为25.26亿元，同比增加43.83%，有息资产负债率为29.55%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少11.69%，主要原因是采购支出、税费支出、职工薪酬和日常经营支出增加。

投资活动与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增加21.08%，主要原因是投资支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增加126.92%，主要原因是银行借款增加。

总结

总体来看，妙可蓝多在2025年上半年实现了营收和利润的稳健增长，尤其是奶酪业务表现突出。然而，公司需关注现金流和债务状况，特别是应收账款和有息负债的管理。此外，经营活动现金流的减少也提示公司需要进一步优化运营效率，确保可持续发展。

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