江中药业（600750）2025年中报：营收下滑但净利润增长，财务结构优化

近期江中药业（600750）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据江中药业（600750）发布的2025年中报，公司营业总收入为21.41亿元，同比下降5.79%。尽管营收有所下降，但归母净利润达到5.22亿元，同比增长5.80%。扣非净利润为4.82亿元，同比上升2.31%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

单季度数据

第二季度，公司营业总收入为9.57亿元，同比下降4.2%；归母净利润为2.37亿元，同比上升5.68%；扣非净利润为2.21亿元，同比上升6.71%。这显示出公司在第二季度的盈利能力有所增强。

主要财务指标

• 毛利率：66.6%，同比减少0.64个百分点。
• 净利率：26.13%，同比增加11.42个百分点。
• 三费占营收比：32.42%，同比减少11.97个百分点。
• 每股净资产：6.21元，同比增长0.62%。
• 每股经营性现金流：1.03元，同比增长27.88%。
• 每股收益：0.82元，同比增长3.8%。

这些数据显示，公司在保持较高毛利率的同时，通过有效控制费用，提升了净利率和每股收益。

资产与负债

• 货币资金：15.29亿元，同比增长33.53%。
• 应收账款：5亿元，同比增长79.86%。
• 有息负债：1.58亿元，同比增长15389.60%。

货币资金的大幅增加主要是由于一年以内到期的银行大额存单增加。应收账款的显著增长可能反映了销售规模扩大或收款周期延长。有息负债的激增则可能是公司加大了融资力度。

主营业务构成

• 非处方药类：15.5亿元，占主营收入的72.40%，毛利率为76.14%。
• 处方药类：3.6亿元，占主营收入的16.81%，毛利率为43.05%。
• 健康消费品及其他：2.28亿元，占主营收入的10.67%，毛利率为38.82%。

非处方药类仍然是公司的主要收入来源，但其收入同比下降10.14%。相比之下，健康消费品业务实现了17.35%的增长，处方药业务也增长了7.44%。

经营活动与现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长29.07%，主要原因是银行承兑汇票到期承兑托收增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降339.03%，主要是因为本期购买银行理财产品和定期存款增加。

总结

总体来看，江中药业在2025年上半年虽然面临营收下滑的压力，但在净利润、毛利率和净利率等方面表现出色。公司通过优化费用结构和加强财务管理，提升了盈利能力。同时，公司在研发、智能制造和数字化转型方面取得进展，为未来的可持续发展奠定了基础。

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