鲁银投资（600784）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鲁银投资（600784）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）盐业板块

    1.主要产品及用途：主要产品为食盐、工业盐、生活用盐和溴素，食盐主要用于食用和食品加工，工业盐主要用于两碱化工用盐、印染和制革等，生活用盐主要用于热敷保健、洗浴、果蔬洗涤等方面，溴素主要用于阻燃剂、灭火剂、制冷剂、感光材料、医药、农药、石油等行业。

    2.经营模式：实施集采购、生产、营销、管控为一体的集团化运营模式。发挥规模优势，大宗货资采取集中招标，降低物料成本；生产环节按照“订单统筹、计划生产”的模式，根据订单情况、市场行情、存货储备等制定生产计划组织生产；食盐业务开展体系改革，推行代理商模式，开展市场策划、新品推广、品牌建设等营销管理工作；工业盐主要通过自主开拓市场，与客户建立直接联系，签订供货合同，开展销售业务。

    3.行业情况：自2016年盐业体制改革全面推进以来，我国食盐市场历经初期调整后逐步规范，2025年全国食盐产销基本稳定，各省市通过强化市场监管巩固传统优势销售区域。政策层面，国家扩大内需战略与消费升级政策为食盐行业产品结构优化创造了有利环境，消费者对健康与品质的关注度持续提升，中高端食用盐市场认可度显著增强，消费空间进一步拓展。

    作为全球最大的原盐生产国和消费国，我国原盐产量占全球20%以上，工业盐是原盐消费的核心领域（占比超70%），主要用于两碱（烧碱、纯碱）制造。2025年以来，受化工行业景气度下行及环保政策收紧影响，部分高耗能工业用盐领域需求缩减，出现供大于求局面，工业盐价格下滑。食用盐市场方面，国家刺激消费的政策支持，推动市场需求、消费观念升级，消费多元化需求驱动食盐产品结构向高端化、多元化发展，产品创新、产品结构调整加速推进。

    （二）新材料板块

    1.主要产品及用途：公司金属粉末产品主要有三大系列六百余个牌号，分别是高性能合金特种粉末（混合粉和特种粉），还原粉系列粉末，水雾化系列粉末，产品主要用于汽车、摩托车、家电、化工、能源、电动工具、医疗器械、精密机械零件、电气电子原件、磁性材料、食品等十多个行业。公司粉末冶金制品主要以粉末冶金汽车零部件产品为主，包括正时链轮系列、轴承盖系列、VVT链轮/定转子系列、带轮系列以及机油泵系列等，广泛应用于新能源汽车及燃油车领域。

    2.经营模式：实行一体化产供销规范化管控，按照公司物资需要编制采购计划，采取招标的方式严格执行采购预算；采取直销销售，对重点客户、重点产品分类管理，直接与终端客户签订合同。

    3.行业情况：政策方面，国家“十四五”规划中将新材料列为重点发展领域，《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》明确加强新材料产品培育标准。工信部和国家发改委联合印发的《新材料中试平台建设指南(2024-2027年)》，精准锚定先进粉末冶金技术、金属材料、粉末冶金及硬质合金制品等关键领域，在研发资金扶持、科研项目立项等方面给予倾斜，推动产学研深度融合，加速科研成果的落地转化。市场方面，国家大力推行的国民补贴政策覆盖汽车、家电等多个领域，激活了国民消费潜力。

    2025年上半年，粉末冶金行业市场行情稳步增长。市场需求多元扩容，汽车领域中，除轻量化与新能源汽车推动外，在智能化趋势下，传感器、电子控制系统等对高精度粉末冶金产品需求攀升；家电行业因产品小型化、智能化需求，电机、压缩机等核心部件广泛采用粉末冶金零件；医疗领域受老龄化与技术进步影响，人工关节等高端器械对粉末冶金技术的依赖加深；工业机器人、5G设备等新兴产业也催生了对粉末冶金部件的旺盛需求。注射成形粉末、复合材料等新材料不断涌现，3D打印与粉末冶金的融合实现了复杂结构、定制化产品的制造，环保法规趋严倒逼企业采用低温烧结、无粘结剂成形等绿色工艺，进一步推动了行业发展。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对复杂多变的市场形势，公司聚焦两大主业，全力深耕盐产品市场，完善销售渠道，通过举办采盐季活动、搭建形象店等方式进一步提升品牌影响力；加速新材料板块市场扩张，多维拓展应用场景，推进关键技术研究，提升高端产品占比。面对盐产品价格下行压力，公司生产经营工作整体保持了稳定发展态势。报告期内，公司实现营业收入16.52亿元，较上年同期减少0.44亿元，同比下降2.62%；实现净利润1.37亿元，归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，分别较上年同期减少0.50亿元、0.49亿元，同比下降26.58%、27.35%。

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