牧原股份（002714）2025年中报：营收与净利润显著增长，成本控制与产业链优势助力业绩提升

近期牧原股份（002714）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

牧原股份（002714）在2025年中报中展示了强劲的财务表现。截至报告期末，公司营业总收入达到764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润为105.3亿元，同比大幅增长1169.77%；扣非净利润为106.77亿元，同比增长1115.32%。第二季度单季营业总收入为404.02亿元，同比增长32.06%；归母净利润为60.39亿元，同比增长88.24%。

盈利能力分析

公司的盈利能力显著提升，毛利率为19.02%，同比增加145.67%；净利率为14.11%，同比增加683.08%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为5.06%，同比下降25.52%，显示出公司在费用控制方面的优化。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于生猪养殖，占比高达98.67%，收入为754.46亿元，毛利率为18.72%。屠宰、肉食业务收入为193.45亿元，占比25.30%，毛利率较低，为2.10%。饲料原料和其他主营业务分别贡献了1.63%和0.50%的收入，毛利率分别为0.34%和13.55%。

现金流与负债状况

尽管公司货币资金略有减少至202.85亿元，但每股经营性现金流为3.18元，同比增长12.18%。有息负债为738.65亿元，同比减少2.09%，表明公司在债务管理方面有所改善。然而，有息资产负债率为39.16%，仍需关注其债务风险。

核心竞争力

公司具备一体化产业链优势，涵盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食等多个环节，确保了食品安全和成本控制。智能化猪舍和智能设备的应用提高了生产效率，降低了劳动力投入。此外，公司在生猪育种、营养技术和原粮采购等方面也具有明显优势，进一步巩固了其市场地位。

总结

牧原股份在2025年上半年表现出色，营收和净利润均实现了显著增长。公司通过有效的成本控制和产业链整合，提升了盈利能力。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，以确保长期稳健发展。

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