石化机械（000852）：2025年中报显示营收与利润双降，应收账款高企，现金流有所改善

近期石化机械（000852）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据石化机械（000852）发布的2025年中报，截至报告期末，公司营业总收入为34.76亿元，同比下降10.55%；归母净利润为2802.86万元，同比下降57.33%；扣非净利润为1428.32万元，同比下降69.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为19.35亿元，同比下降12.58%；第二季度归母净利润为2218.25万元，同比下降45.07%；第二季度扣非净利润为2142.18万元，同比下降7.38%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率为11.48%，同比减少23.11%；净利率为1.03%，同比减少49.3%；三费占营收比为8.22%，同比减少6.67%；每股净资产为3.3元，同比增长3.02%；每股经营性现金流为-0.18元，同比增长76.9%；每股收益为0.03元，同比减少57.31%。

应收账款与现金流

本报告期石化机械公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3400.28%。经营活动产生的现金流量净额同比增长76.91%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。

主营收入构成

从主营收入构成来看，石油机械设备营业收入为19.65亿元，占比56.52%，毛利率为12.75%；油气钢管营业收入为5.98亿元，占比17.22%，毛利率为0.68%；其他营业收入为5.15亿元，占比14.80%，毛利率为13.32%；钻头及钻具营业收入为3.48亿元，占比10.01%，毛利率为22.26%；氢能装备营业收入为5026.52万元，占比1.45%，毛利率为-3.05%。

经营情况评述

报告期内，公司主要从事油气开采高端装备研发制造及服务、油气集输、加氢、制氢装备研发制造及服务和石油机械设备检测。尽管全球经济复苏承压，国际油价宽幅震荡，国内上游勘探开发投资缩减，公司仍实现订货49.4亿元，同比增长14%，但营业收入34.76亿元，同比减少10.55%。公司积极拓展国际市场，新增订货12.1亿元，同比增长15%。

财务分析总结

总体来看，石化机械在2025年上半年面临较大的经营压力，营收与利润双双下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润的降幅较大。应收账款高企，占归母净利润比例高达3400.28%，需关注其回收风险。然而，经营活动产生的现金流量净额有所改善，同比增长76.91%，显示出公司在现金流管理方面的努力。

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