丽珠集团（000513）：2025年中报显示盈利能力增强，但营收微降

近期丽珠集团（000513）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

丽珠集团（000513）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为62.72亿元，同比下降0.17%；归母净利润为12.81亿元，同比上升9.4%；扣非净利润为12.58亿元，同比上升8.91%。第二季度营业总收入为30.91亿元，同比上升1.71%；归母净利润为6.44亿元，同比上升14.42%；扣非净利润为6.4亿元，同比上升13.19%。

盈利能力

本报告期丽珠集团的盈利能力有所增强，毛利率为66.02%，同比增加0.08%；净利率为24.73%，同比增加14.7%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为18.71亿元，三费占营收比为29.83%，同比减少了5.97%。财务费用的大幅减少（变动幅度为-112.8%）主要是由于本期存款利息收入增加以及汇兑损益变动。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为1.87元，同比增加了12.97%。货币资金为103.52亿元，同比减少了9.97%；有息负债为36.04亿元，同比减少了10.58%。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-194.39%，主要原因是支付公司股份回购款及偿还银行借款增加。

主营业务构成

从主营业务构成来看，化学制剂是公司最大的收入来源，主营收入为32.7亿元，占总收入的52.14%，毛利率高达81.17%。原料药和中间体收入为16.62亿元，占总收入的26.49%，毛利率为36.37%。中药制剂收入为7.99亿元，占总收入的12.75%，毛利率为74.00%。诊断试剂及设备收入为3.74亿元，占总收入的5.97%，毛利率为58.31%。

海外市场

公司在海外市场实现了显著增长，海外收入约为10.04亿元，同比增长18.40%。原料药出口收入达9.74亿元，同比增长19.68%。制剂产品在巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印度尼西亚等市场实现高速增长。

研发与创新

公司持续加大研发投入，2025年上半年研发投入约为4.91亿元，占营业总收入的7.82%。重点研发项目包括注射用阿立哌唑微球、黄体酮注射液、重组人促卵泡激素注射液等获得上市批件。多个项目推进至临床节点，如IL-17A/F项目LZM012、痛风小核酸药物LZHN2408、抗凝药物H001胶囊等。

总结

总体来看，丽珠集团在2025年上半年虽然营业总收入微降，但盈利能力有所增强，尤其是在控制费用和提高运营效率方面表现突出。海外市场和研发创新成为公司新的增长点，未来有望继续推动公司业绩稳步提升。

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