再升科技（603601）2025年中报：营收与利润双降，现金流显著改善

近期再升科技（603601）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

再升科技（603601）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.58亿元，同比下降12.29%；归母净利润为6028.78万元，同比下降20.84%；扣非净利润为4542.27万元，同比下降17.27%。第二季度单季表现更为疲软，营业总收入为3.34亿元，同比下降18.68%；归母净利润为2672.84万元，同比下降38.96%；扣非净利润为1758.36万元，同比下降39.01%。

主要财务指标

收入与利润

• 毛利率：23.51%，同比增加2.68个百分点。
• 净利率：9.57%，同比减少13.86个百分点。
• 三费占营收比：10.39%，同比增加12.14个百分点。
• 每股净资产：2.09元，同比减少0.36%。
• 每股收益：0.06元，同比减少20.81%。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比增加92.55%。

资产与负债

• 货币资金：7.3亿元，同比增加125.89%。
• 应收账款：5.84亿元，同比增加2.49%。
• 有息负债：4.81亿元，同比增加5.84%。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.15元/股，同比增加92.55%，主要由于购买商品、接受劳务支付的货款减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为431.02%，主要由于本期收回到期理财款项较多以及收到股利增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.38%，主要由于本期分红较去年同期减少。

主营业务构成

• 高效节能材料：收入3.41亿元，占总收入的51.74%，毛利率为16.88%。
• 干净空气材料：收入2.19亿元，占总收入的33.29%，毛利率为38.32%。
• 无尘空调产品：收入7061.77万元，占总收入的10.73%，毛利率为12.08%。
• 其他：收入2791.12万元，占总收入的4.24%，毛利率为16.90%。

行业与竞争优势

再升科技深耕“干净空气”领域，专注于节能、洁净产品的研发和生产。公司拥有国内规模领先的超细纤维棉生产基地，年产能达到12万吨。公司是玻璃微纤维单项制造业冠军企业，产品涵盖高效空气滤材、高效PTFE膜、低阻熔喷滤料及玻纤空气过滤毡/过滤袋等。

风险提示

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达643.04%，需关注其回收风险。此外，公司营业收入和利润均出现下滑，需关注市场需求波动对公司业绩的影响。

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