济民健康（603222）2025年中报：业绩下滑显著，现金流及债务状况需关注

近期济民健康（603222）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据济民健康（603222）发布的2025年中报，公司整体业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为3.66亿元，同比下降21.3%；归母净利润为-5269.59万元，同比下降307.1%；扣非净利润为-5320.1万元，同比下降318.03%。第二季度单季表现同样不佳，营业总收入为1.85亿元，同比下降20.11%；归母净利润为-3905.94万元，同比下降469.25%。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

公司毛利率为36.87%，同比下降16.9%；净利率为-13.57%，同比下降303.48%。这表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大挑战。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比为38.14%，同比上升19.45%。费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

每股指标

每股净资产为2.71元，同比下降7.37%；每股经营性现金流为-0.07元，同比下降188.5%；每股收益为-0.1元，同比下降300.0%。这些指标的恶化反映了公司在资本运作和现金流管理方面的压力。

主营业务收入构成

公司主营业务涵盖医疗服务、医疗器械及大输液三大板块。具体来看：

• 医疗服务：收入为1.69亿元，占总收入的46.01%，毛利率为39.74%。
• 医药制造：收入为1.91亿元，占总收入的52.07%，毛利率为35.23%。
• 医药贸易：收入为563.31万元，占总收入的1.54%，毛利率为13.76%。
• 其他：收入为138.13万元，占总收入的0.38%，毛利率为6.73%。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额为负，主要原因是收入下降和诉讼冻结资金。此外，公司有息负债为6.76亿元，同比增加43.70%，有息资产负债率为26.72%，需关注其偿债能力。

发展回顾与展望

报告期内，公司营业总收入同比下降21.30%，净利润为-5269.59万元，主要受到美国关税政策和“何清红私刻印章事件”的影响。公司启动了股份回购计划，截至2025年6月末，已回购股份200.55万股，金额1208.90万元。未来，公司需要在提升盈利能力、改善现金流和优化债务结构等方面做出更多努力。

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