近期中国西电（601179）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体概况

中国西电（601179）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到113.31亿元，同比上升8.91%；归母净利润为5.98亿元，同比上升30.08%；扣非净利润为6.09亿元，同比上升29.25%。第二季度单季营业总收入为60.7亿元，同比上升7.22%；归母净利润为3.03亿元，同比上升20.19%；扣非净利润为3.16亿元，同比上升12.43%。

二、盈利能力

本报告期中国西电的盈利能力有所提升，毛利率为21.61%，同比增加了12.44%；净利率为6.55%，同比增加了13.44%。这表明公司在成本控制和提高产品附加值方面取得了进展。

三、费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为9.9亿元，三费占营收比为8.74%，同比下降了7.04%。特别是财务费用同比减少了42.48%，主要原因是支付的贷款利息费用减少。

四、现金流与资产状况

尽管公司在营收和利润方面表现出色，但其现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.01元，同比减少了104.14%，主要由于采购规模增加，向供应商支付的现金增多。此外，货币资金为103.55亿元，同比增加了16.18%，表明公司现金资产较为健康。

五、应收账款

应收账款为112.18亿元，同比减少了2.27%。虽然应收账款有所下降，但其绝对值仍然较高，应收账款与利润的比例达到了1064.17%，需关注应收账款回收情况。

六、主营收入构成

从主营收入构成来看，变压器和开关是公司最主要的收入来源，分别占主营收入的43.67%和37.56%。境内市场贡献了80.79%的收入，毛利率为23.22%，而境外市场的毛利率为14.84%。

七、未来发展展望

在全球能源结构加速向绿色低碳转型的背景下，输配电设备制造行业呈现出高质量发展的态势。公司将继续加大研发投入，推动技术创新，提升产品质量和服务水平，进一步拓展国内外市场，特别是在高端输配电装备出口方面寻求更多机会。

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