友好集团（600778）：2025年中报显示盈利改善但面临短期债务压力

近期友好集团（600778）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

友好集团（600778）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7.89亿元，同比下降8.54%；归母净利润为1213.76万元，同比上升52.93%；扣非净利润为354.01万元，同比上升11.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.04亿元，同比下降12.17%；第二季度归母净利润为-844.49万元，同比下降51.63%；第二季度扣非净利润为-1278.91万元，同比下降28.24%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：29.91%，同比减少0.03%。
• 净利率：1.29%，同比增加10.9%。
• 每股收益：0.04元，同比增加52.94%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比23.66%，同比减少0.49%。
• 每股净资产：0.74元，同比增加4.47%。
• 每股经营性现金流：0.07元，同比增加138.4%。

资产负债情况

• 货币资金：3.4亿元，同比增加39.60%。
• 有息负债：10.21亿元，同比减少4.71%。
• 流动比率：0.45，显示短期债务压力上升。

主营业务构成

• 零售业务：主营收入5.9亿元，占总收入的74.71%，毛利率29.67%。
• 其他主营业务：主营收入1.22亿元，占总收入的15.43%，毛利率25.86%。
• 其他：主营收入7785.4万元，占总收入的9.86%，毛利率38.12%。

财务指标变动原因

• 营业收入下降8.54%，主要由于公司在不断扩大餐饮、娱乐等体验型业态经营面积，此业态主要以统一管理下的品牌承租方自收银模式经营。
• 营业成本下降8.53%，与营业收入减少相对应。
• 销售费用增加20.45%，因部分人员社保费用重分类至销售费用核算。
• 管理费用减少33.76%，同样因部分人员社保费用重分类至销售费用核算。
• 财务费用减少28.66%，得益于多家银行借款利率下调，利息费用较同期下降。
• 经营活动产生的现金流量净额增加138.4%，得益于公司加强应收款管理和库存结构优化。

行业背景

2025年上半年，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%。新疆地区生产总值（GDP）同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长7.5%，增速高于全国平均水平。

总结

尽管友好集团2025年中报显示营业总收入有所下降，但归母净利润和扣非净利润均实现了增长，尤其是每股经营性现金流大幅改善。然而，公司面临短期债务压力，流动比率仅为0.45，需关注其现金流和债务状况。

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