建研设计（301167）：2025年中报显示盈利能力增强，但营业收入下降

近期建研设计（301167）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

建研设计（301167）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.59亿元，同比下降7.7%；归母净利润为1008.58万元，同比上升78.44%；扣非净利润为487.76万元，同比上升884.16%。尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力显著增强。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7741.33万元，同比下降24.85%；第二季度归母净利润为-72.47万元，同比下降111.97%；第二季度扣非净利润为-342.11万元，同比下降231.06%。这表明公司在第二季度面临较大的经营压力。

盈利能力

本报告期建研设计的盈利能力有所上升，毛利率为27.79%，同比增幅24.61%；净利率为7.12%，同比增幅103.72%。这些数据显示公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。

费用控制

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计为2330.93万元，三费占营收比为14.67%，同比增幅29.79%。虽然费用有所增加，但公司通过有效的成本控制措施，使得净利润仍保持较高增长。

主营收入构成

公司主营收入主要来源于常规建筑设计业务（42.57%）、工程质量检测业务（26.74%）、新兴业务设计与咨询（12.99%）、施工图审查（8.21%）、其他（5.49%）和EPC总承包业务（4.00%）。其中，工程质量检测业务和施工图审查业务的毛利率较高，分别为36.45%和49.88%。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为0.1元，同比增幅149.72%，显示出公司在经营活动中现金流状况有所改善。货币资金为4.75亿元，同比增幅424.83%，主要由于公司利用闲置资金购买银行理财产品。有息负债为5539.85万元，同比增幅40.07%。

发展回顾与展望

公司主要从事建筑设计、咨询、研发及其延伸业务，所属行业为“工程技术与设计服务”。报告期内，公司通过加强成本费用管控、应收账款管理等措施，提升盈利能力。国家政策持续支持城市更新、绿色建筑、乡村振兴等领域，为公司带来了新的市场机遇。

风险提示

尽管公司盈利能力有所增强，但营业收入下降和第二季度亏损仍需引起重视。此外，应收账款占比较高（3.25亿元），建议关注其回收情况，以确保公司现金流的稳定性和健康性。

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