奥雅股份（300949）：2025年中报显示营收下滑但现金流显著改善

近期奥雅股份（300949）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

奥雅股份（300949）在2025年中报中显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.97亿元，同比下降28.29%。归母净利润为-2233.39万元，同比上升68.72%，扣非净利润为-2680.26万元，同比下降2162.8%。第二季度单季营业总收入为1.08亿元，同比下降6.61%，归母净利润为-1300.81万元，同比上升60.36%，扣非净利润为-1591.06万元，同比下降54.32%。

盈利能力

公司的毛利率为32.88%，同比减少了23.58个百分点；净利率为-12.06%，同比增加了53.85个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率的改善表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6234.97万元，三费占营收比为31.71%，同比增加了20.71个百分点。每股净资产为11.18元，同比减少了25.31%。每股经营性现金流为0.87元，同比增加了683.43%。每股收益为-0.37元，同比增加了68.91%。

现金流与资产负债

公司货币资金为2.46亿元，同比减少了38.00%。应收账款为3.3亿元，同比减少了20.89%，占最新年报营业总收入比达80.03%。有息负债为1.61亿元，同比减少了6.72%。经营活动产生的现金流量净额显著改善，同比增加了681.71%，主要原因是支付给职工的薪酬减少以及代收联合体款项。

主营业务构成

公司主营收入主要来自综合文旅和景观设计两大板块。综合文旅收入为9833.14万元，占总收入的50.01%，毛利率为20.96%；景观设计收入为8381.11万元，占总收入的42.62%，毛利率为45.87%。其他业务收入为1448.24万元，占总收入的7.37%，毛利率为38.70%。

行业与地区分布

从地区分布来看，华东地区贡献最大，收入为6786.12万元，占总收入的34.51%，毛利率为36.45%。其次是华中地区，收入为3617.7万元，占总收入的18.40%，毛利率为35.73%。华北地区、西南地区、华南地区、西北地区和东北地区的收入分别为2942.28万元、2683.92万元、2287.66万元、1024.71万元和320.09万元，毛利率分别为38.80%、24.07%、21.97%、32.00%和25.37%。

发展回顾与展望

公司以“创造更美好的人居环境让空间赋予生命”为使命，形成了“创意设计+亲子文旅双轮驱动，AIGC+IP双引擎”的发展格局。尽管报告期内营业收入有所下降，但公司在城市更新和亲子文旅市场的布局显示出其在大型综合性项目运作方面的全产业链优势。此外，公司通过“文化解码-科技赋能-运营增值”的闭环模式，提供从前期规划到后期运营的全流程服务，进一步提升了项目的运营效率和盈利能力。

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