万孚生物（300482）2025年中报：营收与利润双降，应收账款显著上升

近期万孚生物（300482）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

万孚生物（300482）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为12.46亿元，同比下降20.92%；归母净利润为1.89亿元，同比下降46.82%；扣非净利润为1.54亿元，同比下降52.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.45亿元，同比下降37.64%；第二季度归母净利润仅为6.35万元，同比下降99.95%；第二季度扣非净利润为-1842.51万元，同比下降115.86%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：62.87%，同比减少2.29个百分点。
• 净利率：15.27%，同比减少32.87个百分点。
• 三费占营收比：34.28%，同比增长28.55%。

资产与现金流

• 应收账款：11.9亿元，同比增加43.93%。
• 货币资金：3.44亿元，同比减少12.68%。
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比减少127.70%。

主营业务构成

• 慢性疾病检测：收入5.63亿元，占比45.22%，毛利率72.86%。
• 传染病检测：收入3.79亿元，占比30.45%，毛利率59.73%。
• 毒品(药物滥用)检测：收入1.45亿元，占比11.64%，毛利率55.76%。
• 妊娠及优生优育检测：收入1.38亿元，占比11.10%，毛利率43.95%。
• 其他主营业务：收入1926.51万元，占比1.55%，毛利率20.85%。
• 其他(补充)：收入54.75万元，占比0.04%，毛利率86.18%。

财务指标变动原因

• 货币资金变动：本期购买理财产品增加和分红导致货币资金减少。
• 财务费用变动：利息收入减少和汇兑损益影响导致财务费用增加387.74%。
• 所得税费用变动：利润减少导致所得税费用减少69.03%。
• 经营活动产生的现金流量净额变动：本期收入减少，回款相应减少，导致经营活动产生的现金流量净额减少128.11%。
• 投资活动产生的现金流量净额变动：本期到期赎回理财产品金额增加，导致投资活动产生的现金流量净额增加82.14%。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动：上期有募集资金到账，导致筹资活动产生的现金流量净额减少145.87%。

发展回顾与展望

万孚生物作为中国POCT领域的龙头企业，拥有多个国家级资质，并且是首批通过美国FDA现场审核的体外诊断试剂企业之一。尽管面临营收与利润双降的局面，公司在研发创新和技术领先方面仍保持强劲势头，持续提高研发投入，推出了一系列性能卓越的检测产品。同时，公司需关注应收账款的显著上升，这可能对公司未来的现金流和盈利能力产生影响。

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