合众思壮（002383）2025年中报：营收增长显著，但净利润仍为负值

近期合众思壮（002383）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

合众思壮（002383）于2025年发布了其中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为6.59亿元，同比上升18.97%。然而，归母净利润为-907.21万元，尽管同比上升84.29%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-1618.3万元，同比上升78.07%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.25亿元，同比上升13.19%。第二季度归母净利润为-1175.88万元，同比上升51.95%。第二季度扣非净利润为-1755.65万元，同比上升52.0%。

盈利能力

本报告期合众思壮的盈利能力有所上升，毛利率为41.52%，同比增加了0.48%。净利率为-2.22%，同比增加了80.3%。三费占营收比为35.41%，同比减少了21.11%。

主营收入构成

公司的主营收入主要来源于卫星导航系统技术及设备，收入为6.59亿元，占总收入的100.00%，毛利率为41.52%。具体到行业分布，测量测绘及建筑工程收入为2.63亿元，占收入的39.89%，毛利率为54.56%；资源与公共事业收入为2亿元，占收入的30.41%，毛利率为29.18%；智能制造收入为1.15亿元，占收入的17.50%，毛利率为8.21%；其他收入为8035.11万元，占收入的12.19%，毛利率为77.44%。

地区分布

从地区分布来看，海外市场收入为2.84亿元，占收入的43.13%，毛利率为57.11%；华南地区收入为1.35亿元，占收入的20.52%，毛利率为18.29%；华东地区收入为9972.73万元，占收入的15.13%，毛利率为28.91%；华中地区收入为4790.63万元，占收入的7.27%，毛利率为44.13%；华北地区收入为3628.81万元，占收入的5.51%，毛利率为43.42%；西北地区收入为3397.22万元，占收入的5.15%，毛利率为38.59%；东北地区收入为1349.51万元，占收入的2.05%，毛利率为31.36%；西南地区收入为816万元，占收入的1.24%，毛利率为42.74%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加了98.64%，主要原因是本期收入增加，现金流入同步增加，上年同期部分受限资金导致经营现金净流出增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少了97.22%，主要原因是本期购建资产投入增加，上年同期收到处置股权款。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了83.57%，主要原因是上年同期偿还大额借款。

关注点

尽管公司在2025年上半年实现了营业总收入的增长，但净利润仍然为负值。此外，需关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.54%）以及应收账款状况（年报归母净利润为负）。

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