众合科技（000925）2025年中报：营收增长但净利润仍为负，需关注现金流与债务状况

近期众合科技（000925）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

众合科技（000925）在2025年中报中显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.88亿元，同比上升13.77%。然而，归母净利润为-6669.78万元，虽然同比上升24.77%，但仍处于亏损状态。扣非净利润为-7420.9万元，同比上升21.23%，同样未能转正。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.68亿元，同比上升32.8%，归母净利润为-1672.7万元，同比上升72.97%，扣非净利润为-2143.04万元，同比上升66.09%。尽管亏损有所收窄，但公司盈利能力仍需进一步提升。

主营业务构成

从主营业务构成来看，轨道交通信号系统是公司的主要收入来源，主营收入为3.77亿元，占总收入的54.76%，毛利率为26.39%。单晶硅及其制品收入为2.25亿元，占总收入的32.74%，毛利率为29.81%。自动售检票系统收入为6201.42万元，占总收入的9.01%，毛利率仅为4.44%。数智产品和其他业务分别贡献了2.24%和1.25%的收入。

财务指标

公司毛利率为25.41%，同比减少7.6%。净利率为-8.0%，同比增加40.74%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比为24.51%，同比减少10.59%。每股净资产为4.88元，同比增加3.07%。每股经营性现金流为-0.68元，同比增加21.88%。每股收益为-0.1元，同比增加37.5%。

现金流与债务状况

公司货币资金为14.23亿元，同比增加141.15%，但应收账款为9.86亿元，同比减少8.66%。有息负债为28.63亿元，同比增加26.67%。应收账款占最新年报归母净利润比高达4048.07%，表明公司存在较大的应收账款风险。

经营情况评述

公司立足国家战略需求，以数智化转型为发展主航道，通过空天地立体交通产业生态构建，推动轨道交通、低空经济及低轨卫星领域的系统级适配。报告期内，智慧交通业务收入4.39亿元，同比增长16.77%，新增订单10.46亿元，较去年同期增长52.89%。低空业务稳步推进，三余度飞控计算机产品订单获得突破，低轨卫星领域深化产学研协同创新机制。半导体材料业务实现营业收入2.25亿元，同比增长14.05%。

风险提示

尽管公司在营收和订单方面取得了一定的增长，但净利润仍为负，且应收账款和有息负债较高，需关注公司现金流和债务状况。此外，公司毛利率有所下降，净利率为负，表明公司在成本控制和盈利能力方面仍有待加强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。