普洛药业（000739）2025年中报：营收下降但盈利能力增强，CDMO业务成亮点

近期普洛药业（000739）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

普洛药业（000739）在2025年中期报告显示，公司营业总收入为54.44亿元，较去年同期下降15.31%。归母净利润为5.63亿元，同比下降9.89%。扣非净利润为5.21亿元，同比下降13.59%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为27.14亿元，同比下降15.98%，归母净利润为3.15亿元，同比下降17.48%。

盈利能力

尽管营收有所下降，但公司的盈利能力有所增强。本报告期毛利率为25.73%，同比增加了4.18%；净利率为10.34%，同比增加了6.44%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为4.43亿元，占营收的比例为8.13%，同比增加了11.64%。每股经营性现金流为0.35元，同比下降了58.09%，主要原因是合同负债及应付票据等同比减少。

主营业务表现

原料药中间体

原料药中间体业务实现销售收入36.03亿元，占主营收入的66.18%，同比下降23.41%。毛利为4.93亿元，同比下降35.32%。尽管收入和毛利均有所下降，但公司通过技术引进、工艺优化和市场策略，保持了该业务的稳健运营。

创新药研发生产服务（CDMO）

CDMO业务实现营业收入12.36亿元，占主营收入的22.71%，同比增长20.32%。毛利为5.45亿元，同比增长32.19%。该业务已成为公司的重要增长点，客户数和项目数持续增长，公司已跻身国内CDMO企业领先梯队。

药品业务

药品业务实现营业收入5.83亿元，占主营收入的10.71%，同比下降14.20%。毛利为3.56亿元，同比下降13.16%。公司以临床价值和市场需求为导向，加快推进“多品种”策略。

现金流与投资

经营活动产生的现金流量净额同比下降58.48%，主要原因是合同负债及应付票据等同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长41.82%，主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长53.87%，主要原因是借款净额同比增加。

发展前景

公司积极推进“2030发展战略”，即“做精原料、做强CDMO、做好药品、拓展医美”。生物医药行业正处于全球科技革命与产业变革的核心交汇点，CDMO市场规模预计2030年将突破2500亿美元。医药行业政策密集出台，支持创新药发展，优化药品和耗材集采政策，健全药品价格形成机制。

总结

普洛药业2025年中报显示，尽管公司面临国内外宏观环境和行业周期的压力，但通过优化内部管理和业务结构调整，盈利能力有所增强，特别是CDMO业务成为新的增长亮点。然而，应收账款状况值得关注，应收账款/利润已达164.7%，需加强应收账款管理。

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