合百集团（000417）：2025年中报显示业绩承压，现金流及应收账款需重点关注

近期合百集团（000417）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

合百集团（000417）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为37.0亿元，同比上升0.02%；归母净利润为1.71亿元，同比下降9.93%；扣非净利润为5499.23万元，同比下降64.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为15.68亿元，同比下降7.69%；归母净利润为9560.28万元，同比上升13.14%；扣非净利润为-431.98万元，同比下降106.4%。

主要财务指标

利润率与费用率

• 毛利率：25.06%，同比减少9.92%
• 净利率：5.63%，同比减少10.79%
• 三费占营收比：19.99%，同比增加2.23%

每股指标

• 每股净资产：6.14元，同比增加0.1%
• 每股经营性现金流：-0.57元，同比减少242.58%
• 每股收益：0.22元，同比减少9.91%

现金流与负债情况

• 货币资金：10.92亿元，同比减少27.29%
• 应收账款：2.66亿元，同比增加4.97%，占最新年报归母净利润比达139.47%
• 有息负债：9.46亿元，同比增加2.94%

主营业务构成

• 零售业：收入33.63亿元，占比90.88%，毛利率21.22%
• 农产品交易市场：收入2.91亿元，占比7.85%，毛利率67.88%
• 房地产：收入4673.68万元，占比1.26%，毛利率35.19%

地区分布

• 合肥市：收入29.45亿元，占比79.59%，毛利率24.08%
• 蚌埠市：收入2.6亿元，占比7.01%，毛利率27.71%
• 宣城市：收入1.74亿元，占比4.69%，毛利率24.48%
• 省外：收入8344.06万元，占比2.25%，毛利率3.76%
• 六安市：收入7640.85万元，占比2.06%，毛利率40.33%
• 铜陵市：收入5968.18万元，占比1.61%，毛利率38.75%
• 宿州市：收入3736.55万元，占比1.01%，毛利率50.41%
• 淮南市：收入2830.91万元，占比0.77%，毛利率33.56%
• 黄山市：收入2575.48万元，占比0.70%，毛利率61.28%
• 亳州市：收入1101.48万元，占比0.30%，毛利率23.65%

财务指标变动原因

• 财务费用：变动幅度为51.84%，原因是本报告期存款利率下行，利息收入减少。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-242.58%，原因是本报告期收到销售商品款项减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为87.33%，原因是本报告期理财产品、大额存单净投资额及支付股权投资款减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为104.54%，原因是本报告期借款净额增加。

总结

合百集团2025年中报显示，尽管营业总收入略有增长，但归母净利润和扣非净利润均出现下滑，尤其是扣非净利润大幅下降64.78%。公司面临的主要挑战包括现金流状况不佳（每股经营性现金流为-0.57元）和应收账款较高（占最新年报归母净利润比达139.47%）。此外，毛利率和净利率分别下降9.92%和10.79%，表明公司在成本控制方面存在压力。未来，公司需要重点关注现金流管理和应收账款回收，以改善整体财务健康状况。

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