深粮控股（000019）：2025年中报显示盈利能力增强但营收下滑

近期深粮控股（000019）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

深粮控股（000019）在2025年中报中披露了其财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为23.84亿元，同比下降1.33%；归母净利润为1.76亿元，同比上升36.44%；扣非净利润为1.58亿元，同比上升35.21%。第二季度单季营业总收入为11.58亿元，同比下降13.84%，但归母净利润为8469.21万元，同比上升30.05%。

盈利能力分析

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力显著增强。本报告期毛利率为18.54%，同比增加了3.95个百分点；净利率为7.38%，同比增加了36.85个百分点。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

财务结构与现金流

公司财务结构较为稳健，资产负债率为30.24%，处于较低水平。货币资金为1.8亿元，同比增长120.38%，显示出公司流动性有所改善。每股经营性现金流为0.64元，同比大幅增长565.02%，表明公司经营活动产生的现金流量显著增加。

成本与费用控制

公司在成本和费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为1.82亿元，三费占营收比为7.62%，同比下降0.45个百分点。销售费用同比下降17.36%，主要由于港口码头、仓储装卸等费用减少；管理费用同比上升7.59%，主要因为薪酬费用计提增加；财务费用同比上升13.55%，因公司增加了国内信用证融资方式。

主营业务分析

公司主营业务涵盖批发零售、食品加工制造、租赁及商务服务。其中，粮油贸易及加工收入为17.2亿元，占主营收入的72.12%，毛利率为3.70%；粮油仓储物流及服务收入为4.3亿元，占主营收入的18.03%；食品、饮料及茶加工收入为1.59亿元，占主营收入的6.67%；租赁及其他收入为7572.31万元，占主营收入的3.18%。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额为565.02%，主要由于粮油贸易业务销售净流入增多。投资活动产生的现金流量净额为554.35%，主要因本年处置无形资产收回的现金同比增加。筹资活动产生的现金流量净额为-10477.09%，主要因本年取得借款收到的现金同比减少。

总结

总体来看，深粮控股在2025年上半年虽然面临营业收入下滑的压力，但在盈利能力、成本控制和现金流管理方面表现出色。公司通过优化内部管理和提高运营效率，实现了净利润的显著增长。然而，营业收入的下降仍需引起关注，未来公司需要进一步探索新的增长点，以应对市场变化带来的挑战。

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