长龄液压（605389）2025年中报：营收微降，应收账款高企，现金流改善

近期长龄液压（605389）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

长龄液压（605389）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.65亿元，同比下降1.22%；归母净利润为6574.17万元，同比下降0.03%；扣非净利润为6074.91万元，同比下降7.62%。第二季度单季营业总收入为2.46亿元，同比上升0.08%；归母净利润为3491.7万元，同比上升7.79%；扣非净利润为3104.45万元，同比下降9.36%。

主要财务指标

• 毛利率：26.42%，同比下降2.63%
• 净利率：14.48%，同比下降7.3%
• 三费占营收比：5.55%，同比上升24.25%
• 每股净资产：14.72元，同比上升0.13%
• 每股经营性现金流：0.34元，同比上升51.44%
• 每股收益：0.46元

应收账款与现金流

本报告期，公司应收账款为3.97亿元，占最新年报归母净利润的比例高达419.22%，表明公司存在较大的应收账款风险。与此同时，经营活动产生的现金流量净额有所改善，每股经营性现金流为0.34元，同比上升51.44%。

主营业务构成

公司主营业务涵盖液压元件、精密铸件等，具体构成如下：

行业背景与发展

公司主营业务涵盖液压行业、铸造行业和光伏行业。液压行业受宏观经济波动影响较大，2024年工程机械行业筑底企稳，2025年上半年挖掘机销量同比增长16.8%。铸造行业受益于国家政策支持，推动绿色化、智能化转型。光伏行业快速发展，2025年上半年国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，光伏跟踪系统广泛应用，回转减速器成为快速增长的细分领域。

发展策略

公司在市场营销、生产研发和人才建设方面积极推进。市场营销方面，公司深化全球布局，设立海外办事处，推进泰国生产基地建设。生产研发方面，公司加大研发投入，研发焊接式回转接头和光热回转减速器，提升产品质量和生产效率。人才建设方面，公司加强研发团队建设，展开各类培训，提升员工技能。

核心竞争力

公司具备严密的质量管控和高品牌信誉度，产品质量稳定，获得多项荣誉和客户认可。公司拥有优质客户资源，与三一、徐工等知名企业建立长期合作关系，形成市场优势。公司技术积淀深厚，是国家级专精特新小巨人企业，主持起草国家标准，拥有百余项专利。公司位于江阴市，地处长三角经济区，交通便利，产业链配套齐全，具备区位优势。

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