麦迪科技（603990）：2025年中报显示盈利能力显著提升，但营收下滑

近期麦迪科技（603990）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

麦迪科技（603990）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.35亿元，同比下降47.24%；归母净利润为2832.75万元，同比上升137.11%；扣非净利润为360.49万元，同比上升102.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为7186.38万元，同比下降50.4%；第二季度归母净利润为473.16万元，同比上升105.49%；第二季度扣非净利润为107.83万元，同比上升101.25%。

盈利能力分析

尽管营业收入出现显著下降，但公司的盈利能力却大幅提升。本报告期麦迪科技的毛利率为63.69%，同比增幅为650.55%；净利率为21.99%，同比增幅为174.76%。这表明公司在控制成本方面取得了显著成效，尤其是在光伏业务剥离后，营业成本大幅下降。

费用控制

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6577.19万元，占营收比为48.65%，同比下降16.3%。其中，管理费用和财务费用分别下降了55.98%和91.47%，主要原因是光伏业务的剥离以及公司贷款规模的减少。

现金流与负债

公司每股经营性现金流为-0.02元，同比增加了96.06%。尽管仍为负值，但相比去年同期有较大改善。货币资金为2.65亿元，同比下降11.06%。有息负债为2.84亿元，同比下降72.27%，表明公司在负债管理方面取得了一定进展。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自自制软件、运维服务和医疗服务。其中，自制软件收入为5461.27万元，占主营收入的40.39%，毛利率为74.57%；运维服务收入为4265.51万元，占主营收入的31.55%，毛利率为77.09%；医疗服务收入为2855.25万元，占主营收入的21.12%，毛利率为34.83%。

行业背景与发展

公司所处的医疗信息化行业正处于快速发展阶段，预计到2025年医疗服务领域的IT支出将达到845.7亿元。此外，公司在辅助生殖医疗服务领域也有布局，玛丽医院2025年上半年完成了568例取卵周期和630例移植周期。

总结

总体来看，麦迪科技在2025年上半年虽然面临营业收入的大幅下滑，但通过有效的成本控制和光伏业务的剥离，实现了盈利能力的显著提升。然而，公司仍需关注现金流和负债状况，确保未来的可持续发展。

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